“報(bào)告”使用范圍很廣，按照上級(jí)部署或工作計(jì)劃，每完成一項(xiàng)任務(wù)，一般都要向上級(jí)寫報(bào)告，反映工作中的基本情況、工作中取得的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、存在的問題以及今后工作設(shè)想等，以取得上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)部門的指導(dǎo)。那么我們?cè)撊绾螌懸黄^為完美的報(bào)告呢？下面我給大家整理了一些優(yōu)秀的報(bào)告范文，希望能夠幫助到大家，我們一起來看一看吧。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇一

散戶想在股市中生存，除了具備良好的心態(tài)，還須具備看盤經(jīng)驗(yàn)與悟性。

量能變化：暗渡陳倉(cāng)pk以逸待勞。

當(dāng)個(gè)股在底部堆量時(shí)，一般是有主力資金在活動(dòng)，盡管短期內(nèi)股價(jià)會(huì)上下震蕩，但上漲只是時(shí)間問題。

散戶如在前期高位出逃后，可以逸待勞，趁底部堆量后的縮量震蕩階段，分批逢低買入，耐心等待主力反攻。

影線鑒別：打草驚蛇pk隔岸觀火。

影線能觀察股價(jià)上擋阻力與下?lián)踔瘟Χ龋１恢髁Σ倏v。

上影線長(zhǎng)的個(gè)股拋壓不一定大，下影線長(zhǎng)的也不一定有支撐。

如果上影線長(zhǎng)，但成交并沒有放大，同時(shí)股價(jià)始終在某個(gè)區(qū)域內(nèi)以帶上影線的k線出現(xiàn)，主力試盤的可能性較大。

如果試盤后個(gè)股放量上攻，說明上方拋壓不大，可放心持股；如果試盤后出現(xiàn)下跌，說明上方拋壓沉重；如果上影線出現(xiàn)在個(gè)股暴漲之后，后市下跌可能性極大。

縮量下跌：苦肉計(jì)pk趁火打劫。

假作真時(shí)真亦假，走勢(shì)圖形完全可被主力資金刻畫，但成交量卻難以偽裝。

如果股價(jià)破位下行，成交量也從放大到縮小，甚至創(chuàng)出階段性的地量和地價(jià)，說明主力洗盤較為徹底；如果股價(jià)在高位出現(xiàn)滯漲及成交量巨大，說明股價(jià)將拐入下降通道，散戶則應(yīng)乘機(jī)出局。

是底非底：上層抽梯pk走為上。

大盤w底突破，一是需要上升時(shí)突破頸線位，二是在第二個(gè)底部右側(cè)的量能需超過第一個(gè)底部左側(cè)的量。

另外，當(dāng)股價(jià)下跌過深遇到下方支撐出現(xiàn)反彈，但因力度不足導(dǎo)致再次回落，股價(jià)下跌至前次低點(diǎn)附近時(shí)，伴隨放量股價(jià)再下臺(tái)階，散戶應(yīng)在大盤短期趨勢(shì)走壞后迅速離場(chǎng)。

橫盤整理：空城計(jì)pk假癡不癲。

股價(jià)盤整時(shí)期較長(zhǎng)的多為白馬股，因被多數(shù)人看好，主力如果以打壓方式洗盤會(huì)被他人接走。

主力往往通過長(zhǎng)期盤整，制造類似“雞肋”現(xiàn)象，消磨持股者信心。

在k線上表現(xiàn)為一條橫線或是長(zhǎng)期平臺(tái)，在平臺(tái)整理過程中成交量呈遞減狀態(tài)，散戶運(yùn)用此理，以退求進(jìn)，緊捂這類股票，一旦爆發(fā)，便可出其不意而獲勝。

重心下移：渾水摸魚pk遠(yuǎn)交近攻。

遇上股價(jià)重心下移要辨清主力洗盤與出貨，主力洗盤是不希望將廉價(jià)籌碼給別人，常用雜亂無章的圖形迷惑持股者出局。

如果是洗盤，無論日線收大陰線、長(zhǎng)上影線、烏云線、十字星或連續(xù)多根陰線，重心雖下移，但價(jià)位仍在區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，散戶正好各個(gè)擊破。

反之，跌破該區(qū)間，向下變盤，應(yīng)敬而遠(yuǎn)之。

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中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇二

1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

作為資本市場(chǎng)的核心，證券市場(chǎng)在我國(guó)的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國(guó)債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入90年代以來國(guó)債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。而1997年已達(dá)到2412億元。在股票市場(chǎng)上，迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元。我國(guó)資本市場(chǎng)在短短十幾年，達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗(yàn)；但也存在如下一些問題，嚴(yán)重制約了證券市場(chǎng)自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。這些問題主要是：

1)證券市場(chǎng)規(guī)模過小。以股票市場(chǎng)為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)?？?，與國(guó)外還有相當(dāng)大差距，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達(dá)國(guó)家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國(guó)目前股市投資者為3300萬人，僅占全國(guó)總?cè)丝诘?.7%。另外，從股市總市值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國(guó)均在80%以上，而我國(guó)為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國(guó)股市總值占gdp的比重就更低了。由此可見，我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距，同時(shí)也可以看出在我國(guó)擴(kuò)大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。

2)資本市場(chǎng)主體缺位。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是資本市場(chǎng)的重要主體。而目前我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無力、活力不足仍然是我國(guó)企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。另外，我國(guó)資本市場(chǎng)主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個(gè)人，其投資的質(zhì)和量均較低，以投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者比重明顯不足。相比之下美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場(chǎng)的重要主體，其機(jī)構(gòu)投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險(xiǎn)公司、共同基金等。由于機(jī)構(gòu)投資者是專業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu)，其投資活動(dòng)具有投資量大、交易費(fèi)用低、交易風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，很受大眾投資者的歡迎。如美國(guó)，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展。

3)市場(chǎng)分割，整體性差。首先，一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，債券地區(qū)性發(fā)行市場(chǎng)也是按省分派額度（企業(yè)債券發(fā)行）和按銀行分支機(jī)構(gòu)分派額度（政府債券發(fā)行）。至于二級(jí)市場(chǎng)分割則更為明顯，把股票市場(chǎng)劃分為a股、b股和h股，構(gòu)成中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展中的一個(gè)非常顯著的特征；即使在a股中，國(guó)家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于極少部分，而且a股不允許在滬、深兩個(gè)交易所交叉掛牌，限制了全國(guó)性市場(chǎng)的發(fā)展。在股票市場(chǎng)中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割；個(gè)人股、內(nèi)部社會(huì)個(gè)人股與內(nèi)部職工股分割，個(gè)人股市場(chǎng)與法人股市場(chǎng)分割。如此繁雜的分割，不但不利于經(jīng)濟(jì)體制改革，也不利于我國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際慣例接軌。

4)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善。證券中介機(jī)構(gòu)從廣義上講就是在證券市場(chǎng)上為參與各方提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國(guó)目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購(gòu)包銷、發(fā)行、交易、自營(yíng)、財(cái)務(wù)顧問等內(nèi)容，但與國(guó)外投資銀行業(yè)務(wù)相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務(wù)之一的購(gòu)并業(yè)務(wù)對(duì)于我國(guó)中介機(jī)構(gòu)來說幾乎還未曾涉及。西方國(guó)家的公司購(gòu)并活動(dòng)大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國(guó)目前還沒有這樣的中介機(jī)構(gòu)，這就嚴(yán)重制約了我國(guó)企業(yè)重組活動(dòng)的順利開展。

5)流動(dòng)性不足。流動(dòng)性是指市場(chǎng)中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具，同時(shí)又有大量參加流通的主體。檢驗(yàn)市場(chǎng)流動(dòng)性通?？蓮慕灰琢亢统山粌r(jià)的關(guān)系入手，二者的關(guān)系越密切，流動(dòng)性就越差。美國(guó)股市中二者變化的關(guān)系指數(shù)為0.01，而我國(guó)滬、深a股市場(chǎng)的關(guān)系指數(shù)分別為0.52和0.40，說明我國(guó)股市整體流動(dòng)性是比較差的。造成股市流動(dòng)性差，一方面與資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)投資者參與不足有關(guān)，另一方面與國(guó)家股不能進(jìn)行交易、法人股在staq和nets市場(chǎng)交易微弱有很大關(guān)系。流動(dòng)不足使股票價(jià)格扭曲，資本流動(dòng)失去了動(dòng)力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由于國(guó)有股不能流通，這將對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利影響。

6)資本市場(chǎng)交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺。在發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)中，資本市場(chǎng)工具保持多樣化趨勢(shì)。以香港資本市場(chǎng)為例，目前國(guó)際市場(chǎng)上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場(chǎng)上，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場(chǎng)之勢(shì)。香港上市公司在債券市場(chǎng)上的集資形式更為多樣化，在債券、票據(jù)和存款證3種形式的基礎(chǔ)上，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應(yīng)收債券等多種形式，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務(wù)工具已增至129種。相比之下，我國(guó)大陸的資本市場(chǎng)除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。

7)證券市場(chǎng)制度不健全。證券市場(chǎng)制度是支撐證券市場(chǎng)高效、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等。我國(guó)證券市場(chǎng)的信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實(shí)現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關(guān)信息后，被給予證券投資期收益以必要的保障和實(shí)現(xiàn)的制度。我國(guó)證券市場(chǎng)的利益保障與實(shí)現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過大，嚴(yán)重措傷了股民的投資積極性。

近年來我國(guó)已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生，我國(guó)1995年發(fā)生的“三。二七”國(guó)債期貨的嚴(yán)重事件，主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴(yán)造成的。

2、我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展壯大很快。達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，1990年到1997年國(guó)債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入21世紀(jì)以來國(guó)債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問題。這些問題毫無疑問的制約了我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

首先，我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距，例如，我國(guó)目前股市投資者為3300萬人，僅占全國(guó)總?cè)丝诘?.7%。另外，我國(guó)股市總值占gdp的比重就更低了。其次，而目前我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無力、活力不足仍然是我國(guó)企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，然后，市場(chǎng)分割，整體性差；市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善；流動(dòng)性不足；證券市場(chǎng)制度不健全。

二、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

明年鋼材需求有望繼續(xù)增長(zhǎng)由于明年投入資金對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用依然很強(qiáng)勁，特別是地方投入資金應(yīng)該會(huì)大幅增加，作為基礎(chǔ)設(shè)施必需的鋼材而言，需求有望得到保證。根據(jù)國(guó)際鋼協(xié)的預(yù)測(cè)，2009年中國(guó)鋼鐵表觀消費(fèi)量將增長(zhǎng)18.8%、2010年全球鋼鐵需求將增長(zhǎng)9.2%，達(dá)到12.06億噸。其中，中國(guó)將增長(zhǎng)5.0%至5.53億噸。我們認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較好增長(zhǎng)的局面下，5.0%的增速預(yù)測(cè)有點(diǎn)偏低。我們預(yù)測(cè)，中國(guó)明年鋼鐵表觀消費(fèi)量有望達(dá)到5.8-6.0億噸，增加10-14%左右。

9月份鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)預(yù)計(jì)，9月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，相當(dāng)于年產(chǎn)6.18億噸水平。出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長(zhǎng)。9月出口鋼材247萬噸，環(huán)比增加39萬噸，是今年以來連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)。當(dāng)月坯材凈出口28萬噸，折合粗鋼凈出口31萬噸。在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下，中國(guó)鋼材出口實(shí)現(xiàn)了緩慢增長(zhǎng)。但出現(xiàn)大幅回升，短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的。

三、寶山鋼鐵有限公司簡(jiǎn)介

寶山鋼鐵股份有限公司根據(jù)中華人民共和國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的股份有限公司。本公司系經(jīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)，由上海寶鋼集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，于2000年2月3日正式注冊(cè)成立。本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股（a股）1,877,000,000股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價(jià)人民幣4.18元。

1、主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況及投資價(jià)值分析

寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元，1985年9月建成。二期投資172億元，1991年6月投產(chǎn)，三期投資623億到1996年開始陸續(xù)建成，到2000年底全部建成。寶鋼2000年上市時(shí)因三期工程還未全部建成，且由于工程浩大，技術(shù)調(diào)試等原因，部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、煉鋼、發(fā)電等部分資產(chǎn)進(jìn)入上市公司。

從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)支持其持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品價(jià)格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產(chǎn)過剩，價(jià)格步步下滑，到2001年已達(dá)到20年來最低水平，世界許多大鋼鐵集團(tuán)也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)2001年虧損達(dá)4家，美國(guó)許多家鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)，有些靠政府補(bǔ)貼生存。無利可圖導(dǎo)致破產(chǎn)增多，新增生產(chǎn)能力很少。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國(guó)壓產(chǎn)保價(jià)。最近全球38個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)決定限制政府對(duì)鋼鐵企業(yè)補(bǔ)貼，進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)能力（到目前為止，全世界大約壓縮了1億噸的生產(chǎn)能力）。這就為鋼材價(jià)格回升奠定了基礎(chǔ)。2002年初美國(guó)鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策，緊接著歐盟、加拿大等亦采取類似辦法，中國(guó)也于2002年3月臨時(shí)實(shí)行貿(mào)易保障措施，目前全球鋼價(jià)大幅回升，特別是薄板類。

目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，像汽車、家電生產(chǎn)增速很高。而薄板類鋼材國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力不足，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產(chǎn)品）最近幾年都遠(yuǎn)滿足不了國(guó)內(nèi)需求。今年以來，冷板價(jià)格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報(bào)價(jià)一季度比去年四季度有大幅升高。而近日?qǐng)?bào)出的二季度價(jià)格比一季度價(jià)格又有所上升，故今年的利潤(rùn)不會(huì)比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、全年0.34元）。2001年市場(chǎng)低迷時(shí)收購(gòu)的三期工程剛好大顯身手。據(jù)各鋼材網(wǎng)站上提供消息，市場(chǎng)上很少有寶鋼產(chǎn)品銷售，其產(chǎn)品大多被用戶預(yù)訂。中國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一，上海又是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭，寶鋼股份剛好是其產(chǎn)品的銷售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場(chǎng)，營(yíng)銷成本低，容易吸引人才，交貨及時(shí)。另外由于地處長(zhǎng)江入海口，進(jìn)口礦運(yùn)輸成本低，因國(guó)內(nèi)鐵礦普遍質(zhì)量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進(jìn)口礦比重，象地處西南部的攀鋼每年都需進(jìn)口大量?jī)?yōu)質(zhì)礦混合使用。國(guó)家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費(fèi)量大的地方發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)。

寶鋼建設(shè)屬當(dāng)時(shí)國(guó)家重中之重的工程，從全國(guó)各地抽調(diào)了大量精兵強(qiáng)將進(jìn)行大會(huì)戰(zhàn)。人員基礎(chǔ)好，由于是新建企業(yè)老工人少，負(fù)擔(dān)輕，股份公司人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億，凈利4.9億，人員卻有2萬）。寶鋼二期建成時(shí)人員有4萬，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬，留下的當(dāng)然是精兵強(qiáng)將。這樣效率自然就高。除此而外，還有：環(huán)保好。廠區(qū)空氣質(zhì)量達(dá)到國(guó)家一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，相當(dāng)國(guó)家風(fēng)景區(qū)空氣質(zhì)量水平，綠化投入到2000年已達(dá)5.17億，綠地836萬平方米（12500畝），喬木386萬株，灌木2290萬株，人均綠地537平方米，遠(yuǎn)超聯(lián)合國(guó)綠化城市人均60平方米標(biāo)準(zhǔn)。2001年通過相關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)審，寶鋼股份生態(tài)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)70億元，生態(tài)環(huán)境達(dá)國(guó)際一流水平。相比之下，許多冶金企業(yè)，環(huán)保狀況堪憂，欠帳甚多，將來肯定要付帳。

同時(shí)，寶鋼設(shè)備在全球來說都是很先進(jìn)的，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家已進(jìn)入后工業(yè)時(shí)代，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已屬夕陽工業(yè)，新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高，資產(chǎn)質(zhì)量高，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于帳面值，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)屬短缺產(chǎn)品。寶鋼電廠機(jī)組是35萬千瓦有三臺(tái)、15萬千瓦有一臺(tái)，總裝機(jī)容量是120萬千瓦。多余電力向上海市出售。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度，這可大大壓縮生產(chǎn)成本。光自備電廠就足以成為一個(gè)大的發(fā)電上市公司。

水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計(jì)重復(fù)再利用）是6.11噸，鞍鋼是21.37噸，首鋼是9.25噸，馬鋼高達(dá)58.64噸。且寶鋼自備水庫(kù)成本又低。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國(guó)內(nèi)大型鋼廠是900克），達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸，達(dá)到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬，且都是國(guó)內(nèi)目前不能生產(chǎn)的項(xiàng)目。2005年全面投產(chǎn)，又會(huì)產(chǎn)生新的增長(zhǎng)潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好，去年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤(rùn)42.7億，提取折舊53億）。前二年均約90億，足以支付新項(xiàng)目投資。

另外，有人擔(dān)心鋼價(jià)下跌，寶鋼利潤(rùn)下降。鋼價(jià)下跌利潤(rùn)肯定受影響，但肯定不會(huì)跌到去年初的水平。因?yàn)槿ツ瓿醯膬r(jià)格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)以及有關(guān)組織的限產(chǎn)保價(jià)。若價(jià)格跌到這種水平，這是不會(huì)持久的，其結(jié)果只會(huì)使更多的鋼廠淘汰出局，導(dǎo)致更大的漲價(jià)。

2、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

該公司存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈逐年遞減之勢(shì)，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)將近有7倍。

四、結(jié)論

分析得知，正常的基準(zhǔn)情況下，內(nèi)含報(bào)酬率是30%，npv是426877.72萬元，靜態(tài)回收期為2.67年，內(nèi)含報(bào)酬率遠(yuǎn)大于無風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率6%，npv遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0。相對(duì)于這個(gè)行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的，在計(jì)算內(nèi)盈利能力很好，投資在一定的程度上是可行的。

再者，根據(jù)以上的分析，此項(xiàng)目在實(shí)施過程中，會(huì)有來自個(gè)方面不確定的因素，影響力最大的是寶鋼的銷售價(jià)格。這無疑會(huì)給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性，所以在決策的同時(shí)要將其考慮氣質(zhì)，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

股票有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。寶鋼也是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，但是總體運(yùn)作下來還是具備可行性。本次分析也只是個(gè)人見解，具體分析還是讓資深人士予以提示，或者老師點(diǎn)評(píng)。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇三

1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

作為資本市場(chǎng)的核心，證券市場(chǎng)在我國(guó)的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國(guó)債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入90年代以來國(guó)債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。而已達(dá)到2412億元。在股票市場(chǎng)上，迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元。我國(guó)資本市場(chǎng)在短短十幾年，達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗(yàn)；但也存在如下一些問題，嚴(yán)重制約了證券市場(chǎng)自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。這些問題主要是：

1)證券市場(chǎng)規(guī)模過小。以股票市場(chǎng)為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)?？?，與國(guó)外還有相當(dāng)大差距，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達(dá)國(guó)家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國(guó)目前股市投資者為3300萬人，僅占全國(guó)總?cè)丝诘?.7%。另外，從股市總市值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國(guó)均在80%以上，而我國(guó)為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國(guó)股市總值占gdp的比重就更低了。由此可見，我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距，同時(shí)也可以看出在我國(guó)擴(kuò)大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。

2)資本市場(chǎng)主體缺位。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是資本市場(chǎng)的重要主體。而目前我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無力、活力不足仍然是我國(guó)企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。另外，我國(guó)資本市場(chǎng)主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個(gè)人，其投資的質(zhì)和量均較低，以投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者比重明顯不足。相比之下美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場(chǎng)的重要主體，其機(jī)構(gòu)投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險(xiǎn)公司、共同基金等。由于機(jī)構(gòu)投資者是專業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu)，其投資活動(dòng)具有投資量大、交易費(fèi)用低、交易風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，很受大眾投資者的歡迎。如美國(guó)，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展。

3)市場(chǎng)分割，整體性差。首先，一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，債券地區(qū)性發(fā)行市場(chǎng)也是按省分派額度(企業(yè)債券發(fā)行)和按銀行分支機(jī)構(gòu)分派額度(政府債券發(fā)行)。至于二級(jí)市場(chǎng)分割則更為明顯，把股票市場(chǎng)劃分為a股、b股和h股，構(gòu)成中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展中的一個(gè)非常顯著的特征；即使在a股中，國(guó)家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于極少部分，而且a股不允許在滬、深兩個(gè)交易所交叉掛牌，限制了全國(guó)性市場(chǎng)的發(fā)展。在股票市場(chǎng)中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割；個(gè)人股、內(nèi)部社會(huì)個(gè)人股與內(nèi)部職工股分割，個(gè)人股市場(chǎng)與法人股市場(chǎng)分割。如此繁雜的分割，不但不利于經(jīng)濟(jì)體制改革，也不利于我國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際慣例接軌。

4)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善。證券中介機(jī)構(gòu)從廣義上講就是在證券市場(chǎng)上為參與各方提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國(guó)目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購(gòu)包銷、發(fā)行、交易、自營(yíng)、財(cái)務(wù)顧問等內(nèi)容，但與國(guó)外投資銀行業(yè)務(wù)相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務(wù)之一的購(gòu)并業(yè)務(wù)對(duì)于我國(guó)中介機(jī)構(gòu)來說幾乎還未曾涉及。西方國(guó)家的公司購(gòu)并活動(dòng)大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國(guó)目前還沒有這樣的中介機(jī)構(gòu)，這就嚴(yán)重制約了我國(guó)企業(yè)重組活動(dòng)的順利開展。

5)流動(dòng)性不足。流動(dòng)性是指市場(chǎng)中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具，同時(shí)又有大量參加流通的主體。檢驗(yàn)市場(chǎng)流動(dòng)性通常可從交易量和成交價(jià)的關(guān)系入手，二者的關(guān)系越密切，流動(dòng)性就越差。美國(guó)股市中二者變化的關(guān)系指數(shù)為0.01，而我國(guó)滬、深a股市場(chǎng)的關(guān)系指數(shù)分別為0.52和0.40，說明我國(guó)股市整體流動(dòng)性是比較差的。造成股市流動(dòng)性差，一方面與資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)投資者參與不足有關(guān)，另一方面與國(guó)家股不能進(jìn)行交易、法人股在staq和nets市場(chǎng)交易微弱有很大關(guān)系。流動(dòng)不足使股票價(jià)格扭曲，資本流動(dòng)失去了動(dòng)力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由于國(guó)有股不能流通，這將對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利影響。

6)資本市場(chǎng)交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺。在發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)中，資本市場(chǎng)工具保持多樣化趨勢(shì)。以香港資本市場(chǎng)為例，目前國(guó)際市場(chǎng)上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場(chǎng)上，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場(chǎng)之勢(shì)。香港上市公司在債券市場(chǎng)上的集資形式更為多樣化，在債券、票據(jù)和存款證3種形式的基礎(chǔ)上，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應(yīng)收債券等多種形式，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務(wù)工具已增至129種。相比之下，我國(guó)大陸的資本市場(chǎng)除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。

7)證券市場(chǎng)制度不健全。證券市場(chǎng)制度是支撐證券市場(chǎng)高效、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等。我國(guó)證券市場(chǎng)的.信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實(shí)現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關(guān)信息后，被給予證券投資期收益以必要的保障和實(shí)現(xiàn)的制度。我國(guó)證券市場(chǎng)的利益保障與實(shí)現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過大，嚴(yán)重措傷了股民的投資積極性。

近年來我國(guó)已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生，我國(guó)1995年發(fā)生的“三.二七”國(guó)債期貨的嚴(yán)重事件，主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴(yán)造成的。

2、我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展壯大很快。達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，1990年到19國(guó)債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入21世紀(jì)以來國(guó)債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問題。這些問題毫無疑問的制約了我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

首先，我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距，例如，我國(guó)目前股市投資者為3300萬人，僅占全國(guó)總?cè)丝诘?.7%。另外，我國(guó)股市總值占gdp的比重就更低了。其次，而目前我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無力、活力不足仍然是我國(guó)企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，然后，市場(chǎng)分割，整體性差；市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善；流動(dòng)性不足；證券市場(chǎng)制度不健全。

二、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

明年鋼材需求有望繼續(xù)增長(zhǎng)由于明年投入資金對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用依然很強(qiáng)勁,特別是地方投入資金應(yīng)該會(huì)大幅增加,作為基礎(chǔ)設(shè)施必需的鋼材而言,需求有望得到保證。根據(jù)國(guó)際鋼協(xié)的預(yù)測(cè),年中國(guó)鋼鐵表觀消費(fèi)量將增長(zhǎng)18.8%、年全球鋼鐵需求將增長(zhǎng)9.2%,達(dá)到12.06億噸。其中,中國(guó)將增長(zhǎng)5.0%至5.53億噸。我們認(rèn)為,在中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較好增長(zhǎng)的局面下,5.0%的增速預(yù)測(cè)有點(diǎn)偏低。我們預(yù)測(cè),中國(guó)明年鋼鐵表觀消費(fèi)量有望達(dá)到5.8-6.0億噸,增加10-14%左右。

9月份鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)預(yù)計(jì),9月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高,相當(dāng)于年產(chǎn)6.18億噸水平。出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長(zhǎng)。9月出口鋼材247萬噸,環(huán)比增加39萬噸,是今年以來連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)。當(dāng)月坯材凈出口28萬噸,折合粗鋼凈出口31萬噸。在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下,中國(guó)鋼材出口實(shí)現(xiàn)了緩慢增長(zhǎng)。但出現(xiàn)大幅回升,短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的。

三、寶山鋼鐵有限公司簡(jiǎn)介

寶山鋼鐵股份有限公司根據(jù)中華人民共和國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的股份有限公司。本公司系經(jīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)，由上海寶鋼集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，于2月3日正式注冊(cè)成立。本公司于月6日至年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股(a股)1,877,000,000股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價(jià)人民幣4.18元。

1、主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況及投資價(jià)值分析

寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元，1985年9月建成。二期投資172億元，1991年6月投產(chǎn)，三期投資623億到開始陸續(xù)建成，到2000年底全部建成。寶鋼2000年上市時(shí)因三期工程還未全部建成，且由于工程浩大，技術(shù)調(diào)試等原因，部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、煉鋼、發(fā)電等部分資產(chǎn)進(jìn)入上市公司。

從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)支持其持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品價(jià)格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產(chǎn)過剩，價(jià)格步步下滑，到已達(dá)到來最低水平，世界許多大鋼鐵集團(tuán)也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)20虧損達(dá)4家，美國(guó)許多家鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)，有些靠政府補(bǔ)貼生存。無利可圖導(dǎo)致破產(chǎn)增多，新增生產(chǎn)能力很少。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國(guó)壓產(chǎn)保價(jià)。最近全球38個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)決定限制政府對(duì)鋼鐵企業(yè)補(bǔ)貼，進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)能力（到目前為止，全世界大約壓縮了1億噸的生產(chǎn)能力）。這就為鋼材價(jià)格回升奠定了基礎(chǔ)。初美國(guó)鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策，緊接著歐盟、加拿大等亦采取類似辦法，中國(guó)也于203月臨時(shí)實(shí)行貿(mào)易保障措施，目前全球鋼價(jià)大幅回升，特別是薄板類。

目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，像汽車、家電生產(chǎn)增速很高。而薄板類鋼材國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力不足，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產(chǎn)品）最近幾年都遠(yuǎn)滿足不了國(guó)內(nèi)需求。今年以來，冷板價(jià)格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報(bào)價(jià)一季度比去年四季度有大幅升高。而近日?qǐng)?bào)出的二季度價(jià)格比一季度價(jià)格又有所上升，故今年的利潤(rùn)不會(huì)比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、全年0.34元）。年市場(chǎng)低迷時(shí)收購(gòu)的三期工程剛好大顯身手。據(jù)各鋼材網(wǎng)站上提供消息，市場(chǎng)上很少有寶鋼產(chǎn)品銷售，其產(chǎn)品大多被用戶預(yù)訂。中國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一，上海又是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭，寶鋼股份剛好是其產(chǎn)品的銷售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場(chǎng)，營(yíng)銷成本低，容易吸引人才，交貨及時(shí)。另外由于地處長(zhǎng)江入?？冢M(jìn)口礦運(yùn)輸成本低，因國(guó)內(nèi)鐵礦普遍質(zhì)量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進(jìn)口礦比重，象地處西南部的攀鋼每年都需進(jìn)口大量?jī)?yōu)質(zhì)礦混合使用。國(guó)家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費(fèi)量大的地方發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)。

寶鋼建設(shè)屬當(dāng)時(shí)國(guó)家重中之重的工程，從全國(guó)各地抽調(diào)了大量精兵強(qiáng)將進(jìn)行大會(huì)戰(zhàn)。人員基礎(chǔ)好，由于是新建企業(yè)老工人少，負(fù)擔(dān)輕，股份公司人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億，凈利4.9億，人員卻有2萬）。寶鋼二期建成時(shí)人員有4萬，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬，留下的當(dāng)然是精兵強(qiáng)將。這樣效率自然就高。除此而外，還有：環(huán)保好。廠區(qū)空氣質(zhì)量達(dá)到國(guó)家一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，相當(dāng)國(guó)家風(fēng)景區(qū)空氣質(zhì)量水平，綠化投入到2000年已達(dá)5.17億，綠地836萬平方米（12500畝），喬木386萬株，灌木2290萬株，人均綠地537平方米，遠(yuǎn)超聯(lián)合國(guó)綠化城市人均60平方米標(biāo)準(zhǔn)。2001年通過相關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)審，寶鋼股份生態(tài)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)70億元，生態(tài)環(huán)境達(dá)國(guó)際一流水平。相比之下，許多冶金企業(yè)，環(huán)保狀況堪憂，欠帳甚多，將來肯定要付帳。

同時(shí)，寶鋼設(shè)備在全球來說都是很先進(jìn)的，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家已進(jìn)入后工業(yè)時(shí)代，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已屬夕陽工業(yè)，新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高，資產(chǎn)質(zhì)量高，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于帳面值，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)屬短缺產(chǎn)品。寶鋼電廠機(jī)組是35萬千瓦有三臺(tái)、15萬千瓦有一臺(tái)，總裝機(jī)容量是120萬千瓦。多余電力向上海市出售。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度，這可大大壓縮生產(chǎn)成本。光自備電廠就足以成為一個(gè)大的發(fā)電上市公司。

水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計(jì)重復(fù)再利用）是6.11噸，鞍鋼是21.37噸，首鋼是9.25噸，馬鋼高達(dá)58.64噸。且寶鋼自備水庫(kù)成本又低。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國(guó)內(nèi)大型鋼廠是900克），達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸，達(dá)到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬，且都是國(guó)內(nèi)目前不能生產(chǎn)的項(xiàng)目。全面投產(chǎn)，又會(huì)產(chǎn)生新的增長(zhǎng)潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好，去年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤(rùn)42.7億，提取折舊53億）。前二年均約90億，足以支付新項(xiàng)目投資。

另外，有人擔(dān)心鋼價(jià)下跌，寶鋼利潤(rùn)下降。鋼價(jià)下跌利潤(rùn)肯定受影響，但肯定不會(huì)跌到去年初的水平。因?yàn)槿ツ瓿醯膬r(jià)格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)以及有關(guān)組織的限產(chǎn)保價(jià)。若價(jià)格跌到這種水平，這是不會(huì)持久的，其結(jié)果只會(huì)使更多的鋼廠淘汰出局，導(dǎo)致更大的漲價(jià)。

2、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

該公司存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈逐年遞減之勢(shì)，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)將近有7倍。

四、結(jié)論

分析得知，正常的基準(zhǔn)情況下，內(nèi)含報(bào)酬率是30%，npv是426877.72萬元，靜態(tài)回收期為2.67年，內(nèi)含報(bào)酬率遠(yuǎn)大于無風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率6%，npv遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0。相對(duì)于這個(gè)行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的，在計(jì)算內(nèi)盈利能力很好，投資在一定的程度上是可行的。

再者，根據(jù)以上的分析，此項(xiàng)目在實(shí)施過程中，會(huì)有來自個(gè)方面不確定的因素，影響力最大的是寶鋼的銷售價(jià)格。這無疑會(huì)給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性，所以在決策的同時(shí)要將其考慮氣質(zhì)，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

股票有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。寶鋼也是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，但是總體運(yùn)作下來還是具備可行性。本次分析也只是個(gè)人見解，具體分析還是讓資深人士予以提示，或者老師點(diǎn)評(píng)。

股票分析報(bào)告范文（二）

創(chuàng)業(yè)板股票分析――神州泰岳

神州泰岳,股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價(jià)最高、市盈率也最高的股票,自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細(xì)分析了神州泰岳的招股書及相關(guān)資料,從以下幾個(gè)角度進(jìn)行探討:

1.公司發(fā)展前景:

神州泰岳主要利潤(rùn)來源是為中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)。根據(jù)公司招股書公開資料顯示,公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入占公司營(yíng)業(yè)收入53.5%,取得利潤(rùn)占公司凈利潤(rùn)的75.47%;1-6月公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入占營(yíng)業(yè)收入68.99%,取得利潤(rùn)占公司凈利潤(rùn)的76.30%。這說明公司的發(fā)展前景主要依賴于中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

2.飛信業(yè)務(wù):

飛信是中國(guó)移動(dòng)的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一。截止6月30日,飛信活躍用戶數(shù)達(dá)到5348.42萬。中國(guó)移動(dòng)有意將飛信打造成類似騰訊qq的綜合性通信平臺(tái)。自上世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來,國(guó)內(nèi)的類似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺(tái)此起彼伏。比較有名的有騰訊qq、網(wǎng)易泡泡、新浪uc、微軟msn等;但遺憾的是,除了騰訊qq的一家獨(dú)大之外,其它通信軟件的前景都難稱得上美妙。這其中主要的原因是:通信軟件需要大規(guī)?；钴S用戶為基礎(chǔ),而用戶市場(chǎng)是先到先得。

騰訊qq作為國(guó)內(nèi)即時(shí)通信的翹楚,擁有最為龐大的用戶群。除非騰訊犯下致命錯(cuò)誤,否則其他通信軟件仍難望其項(xiàng)背。因此,筆者認(rèn)為,即時(shí)有中國(guó)移動(dòng)這個(gè)財(cái)大氣粗的老板做后臺(tái),飛信用戶難以象騰訊qq一樣吸引到中國(guó)龐大的上網(wǎng)人群。當(dāng)然,飛信以其自身的優(yōu)勢(shì),將會(huì)在通訊軟件市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。但若以騰訊qq的標(biāo)準(zhǔn)來衡量飛信,難免夸大了飛信的使用前景。

3.高市盈率:

神州泰岳發(fā)行市盈率高達(dá)68.8。高市盈率應(yīng)以高成長(zhǎng)性作為基礎(chǔ),公司在飛信業(yè)務(wù)上的盈利一方面來自于為飛信提供it運(yùn)維,另一方面來自于為飛信平臺(tái)系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務(wù)。經(jīng)過幾年開發(fā)完善,飛信平臺(tái)系統(tǒng)已日趨完善,這方面的需求將會(huì)逐步下降,隨之給神州泰岳帶來的收入會(huì)減少,這在公司招股書中亦有所體現(xiàn)。

4.合理定位:

鑒于前文所分析飛信業(yè)務(wù)前景不會(huì)超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運(yùn)維商,而非業(yè)務(wù)所有者。筆者偏向于認(rèn)為,神州泰岳的同類公司不應(yīng)該是騰訊,而更應(yīng)該是三維通信、億陽信通、石基信息等計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)的公司。對(duì)應(yīng)合理市盈率40-50倍。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高。

神州泰岳:飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約事宜提示。

神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務(wù)合同是基于204月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司子公司--卓望信息技術(shù)(北京)有限公司簽署的《飛信開發(fā)、維護(hù)、運(yùn)營(yíng)及支撐合同》,有效期為自11月1日起至10月31日止。

上述合同已于2010月31日期滿。由于飛信業(yè)務(wù)是一個(gè)相當(dāng)龐雜的軟件工程,涉及環(huán)節(jié)很多,加之前期移交管理工作對(duì)續(xù)約談判有一定的延時(shí)影響等因素,截止目前,飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約的商務(wù)談判事宜尚未完成。目前公司對(duì)飛信業(yè)務(wù)的開發(fā)及運(yùn)營(yíng)支撐工作均處于有序進(jìn)行當(dāng)中,飛信業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況正常,其中的“飛聊”等產(chǎn)品已于近期正式上線。

中國(guó)移動(dòng)及中國(guó)移動(dòng)廣東公司正就飛信業(yè)務(wù)續(xù)約的工作內(nèi)容、商務(wù)條款等與公司進(jìn)行積極磋商,雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關(guān)系,進(jìn)一步加大研發(fā)與運(yùn)維投入的力度,繼續(xù)強(qiáng)化飛信平臺(tái)的性能、功能,豐富應(yīng)用內(nèi)容,提升用戶體驗(yàn),促進(jìn)飛信業(yè)務(wù)更加持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

飛信業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要組成部分,也是公司的主要收入來源之一,如果中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況不佳或者中國(guó)移動(dòng)在未來的合作過程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同,或在合作過程中降低與公司的合同結(jié)算價(jià)格,都將對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生較大不利影響。公司董事會(huì)將根據(jù)合同談判的進(jìn)展情況,及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

最后,我認(rèn)為投資者在考慮投資神州泰岳時(shí),應(yīng)謹(jǐn)慎投資。當(dāng)然,由于本人水平有限,報(bào)告中難免會(huì)有不足或錯(cuò)誤,敬請(qǐng)指正。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇四

1、國(guó)家政策。前段時(shí)間國(guó)家初步確定將河北保定作為“政治副中心”的首選地消息一出，立馬刺激了保定多個(gè)上市公司股票連續(xù)幾天的漲停板。政策對(duì)股票市場(chǎng)的刺激度略見一斑。

2、發(fā)行人概況。上市公司規(guī)模，經(jīng)濟(jì)實(shí)力及公司前景等多種因素都會(huì)影響該股票以后的走勢(shì)。在購(gòu)股前應(yīng)該對(duì)股票的發(fā)行者情況做深入了解。

3、投資者個(gè)人。每個(gè)投資者的財(cái)務(wù)狀況、個(gè)人性格、投資風(fēng)格、風(fēng)險(xiǎn)承受能力不盡相同，所以，投資者還得根據(jù)自己的實(shí)際情況理性投資。

4、世界經(jīng)濟(jì)。在全球化，各國(guó)經(jīng)濟(jì)互相牽制影響。隨時(shí)了解世界經(jīng)濟(jì)能夠加強(qiáng)對(duì)內(nèi)股票市場(chǎng)的穩(wěn)定性掌握。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇五

1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

作為資本市場(chǎng)的核心，證券市場(chǎng)在我國(guó)的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國(guó)債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入90年代以來國(guó)債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。而已達(dá)到2412億元。在股票市場(chǎng)上，迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元。我國(guó)資本市場(chǎng)在短短十幾年，達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗(yàn)；但也存在如下一些問題，嚴(yán)重制約了證券市場(chǎng)自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。這些問題主要是：

1)證券市場(chǎng)規(guī)模過小。以股票市場(chǎng)為例，雖然發(fā)展速度較快，但是從總體規(guī)?？?，與國(guó)外還有相當(dāng)大差距，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例，全世界平均為8%左右，發(fā)達(dá)國(guó)家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國(guó)目前股市投資者為3300萬人，僅占全國(guó)總?cè)丝诘?.7%。另外，從股市總市值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的比重看，世界平均為30%左右，美、日、英等國(guó)均在80%以上，而我國(guó)為24.2%，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分，我國(guó)股市總值占gdp的比重就更低了。由此可見，我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距，同時(shí)也可以看出在我國(guó)擴(kuò)大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。

2)資本市場(chǎng)主體缺位。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)是資本市場(chǎng)的重要主體。而目前我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無力、活力不足仍然是我國(guó)企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。另外，我國(guó)資本市場(chǎng)主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個(gè)人，其投資的質(zhì)和量均較低，以投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者比重明顯不足。相比之下美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場(chǎng)的重要主體，其機(jī)構(gòu)投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部、保險(xiǎn)公司、共同基金等。由于機(jī)構(gòu)投資者是專業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu)，其投資活動(dòng)具有投資量大、交易費(fèi)用低、交易風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，很受大眾投資者的歡迎。如美國(guó)，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)性投資者發(fā)展滯后，這使得僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展。

3)市場(chǎng)分割，整體性差。首先，一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，債券地區(qū)性發(fā)行市場(chǎng)也是按省分派額度(企業(yè)債券發(fā)行)和按銀行分支機(jī)構(gòu)分派額度(政府債券發(fā)行)。至于二級(jí)市場(chǎng)分割則更為明顯，把股票市場(chǎng)劃分為a股、b股和h股，構(gòu)成中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展中的一個(gè)非常顯著的特征；即使在a股中，國(guó)家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于極少部分，而且a股不允許在滬、深兩個(gè)交易所交叉掛牌，限制了全國(guó)性市場(chǎng)的發(fā)展。在股票市場(chǎng)中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割；個(gè)人股、內(nèi)部社會(huì)個(gè)人股與內(nèi)部職工股分割，個(gè)人股市場(chǎng)與法人股市場(chǎng)分割。如此繁雜的分割，不但不利于經(jīng)濟(jì)體制改革，也不利于我國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際慣例接軌。

4)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善。證券中介機(jī)構(gòu)從廣義上講就是在證券市場(chǎng)上為參與各方提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國(guó)目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購(gòu)包銷、發(fā)行、交易、自營(yíng)、財(cái)務(wù)顧問等內(nèi)容，但與國(guó)外投資銀行業(yè)務(wù)相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務(wù)之一的購(gòu)并業(yè)務(wù)對(duì)于我國(guó)中介機(jī)構(gòu)來說幾乎還未曾涉及。西方國(guó)家的公司購(gòu)并活動(dòng)大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國(guó)目前還沒有這樣的中介機(jī)構(gòu)，這就嚴(yán)重制約了我國(guó)企業(yè)重組活動(dòng)的順利開展。

5)流動(dòng)性不足。流動(dòng)性是指市場(chǎng)中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具，同時(shí)又有大量參加流通的主體。檢驗(yàn)市場(chǎng)流動(dòng)性通?？蓮慕灰琢亢统山粌r(jià)的關(guān)系入手，二者的關(guān)系越密切，流動(dòng)性就越差。美國(guó)股市中二者變化的關(guān)系指數(shù)為0.01，而我國(guó)滬、深a股市場(chǎng)的關(guān)系指數(shù)分別為0.52和0.40，說明我國(guó)股市整體流動(dòng)性是比較差的。造成股市流動(dòng)性差，一方面與資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)投資者參與不足有關(guān)，另一方面與國(guó)家股不能進(jìn)行交易、法人股在staq和nets市場(chǎng)交易微弱有很大關(guān)系。流動(dòng)不足使股票價(jià)格扭曲，資本流動(dòng)失去了動(dòng)力和方向，資源配置功能受到抑制。另外，由于國(guó)有股不能流通，這將對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利影響。

6)資本市場(chǎng)交易工具品種單一、結(jié)構(gòu)殘缺。在發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)中，資本市場(chǎng)工具保持多樣化趨勢(shì)。以香港資本市場(chǎng)為例，目前國(guó)際市場(chǎng)上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場(chǎng)上，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場(chǎng)之勢(shì)。香港上市公司在債券市場(chǎng)上的集資形式更為多樣化，在債券、票據(jù)和存款證3種形式的基礎(chǔ)上，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應(yīng)收債券等多種形式，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務(wù)工具已增至129種。相比之下，我國(guó)大陸的資本市場(chǎng)除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。

7)證券市場(chǎng)制度不健全。證券市場(chǎng)制度是支撐證券市場(chǎng)高效、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等。我國(guó)證券市場(chǎng)的。信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實(shí)現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關(guān)信息后，被給予證券投資期收益以必要的保障和實(shí)現(xiàn)的制度。我國(guó)證券市場(chǎng)的利益保障與實(shí)現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過大，嚴(yán)重措傷了股民的投資積極性。

近年來我國(guó)已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生，我國(guó)1995年發(fā)生的“三。二七”國(guó)債期貨的嚴(yán)重事件，主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴(yán)造成的。

2、我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展壯大很快。達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，1990年到19國(guó)債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入21世紀(jì)以來國(guó)債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問題。這些問題毫無疑問的制約了我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

首先，我國(guó)股市規(guī)模較小，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距，例如，我國(guó)目前股市投資者為3300萬人，僅占全國(guó)總?cè)丝诘?.7%。另外，我國(guó)股市總值占gdp的比重就更低了。其次，而目前我國(guó)企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明、約束無力、活力不足仍然是我國(guó)企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，然后，市場(chǎng)分割，整體性差；市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不完善；流動(dòng)性不足；證券市場(chǎng)制度不健全。

二、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

明年鋼材需求有望繼續(xù)增長(zhǎng)由于明年投入資金對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用依然很強(qiáng)勁，特別是地方投入資金應(yīng)該會(huì)大幅增加，作為基礎(chǔ)設(shè)施必需的鋼材而言，需求有望得到保證。根據(jù)國(guó)際鋼協(xié)的預(yù)測(cè)，年中國(guó)鋼鐵表觀消費(fèi)量將增長(zhǎng)18.8%、年全球鋼鐵需求將增長(zhǎng)9.2%,達(dá)到12.06億噸。其中，中國(guó)將增長(zhǎng)5.0%至5.53億噸。我們認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較好增長(zhǎng)的局面下，5.0%的增速預(yù)測(cè)有點(diǎn)偏低。我們預(yù)測(cè)，中國(guó)明年鋼鐵表觀消費(fèi)量有望達(dá)到5.8-6.0億噸，增加10-14%左右。

9月份鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)預(yù)計(jì)，9月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，相當(dāng)于年產(chǎn)6.18億噸水平。出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長(zhǎng)。9月出口鋼材247萬噸，環(huán)比增加39萬噸，是今年以來連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)。當(dāng)月坯材凈出口28萬噸，折合粗鋼凈出口31萬噸。在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下，中國(guó)鋼材出口實(shí)現(xiàn)了緩慢增長(zhǎng)。但出現(xiàn)大幅回升，短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的。

三、寶山鋼鐵有限公司簡(jiǎn)介

寶山鋼鐵股份有限公司根據(jù)中華人民共和國(guó)法律在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的股份有限公司。本公司系經(jīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)，由上海寶鋼集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，于2月3日正式注冊(cè)成立。本公司于月6日至年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股(a股)1,877,000,000股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價(jià)人民幣4.18元。

1、主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況及投資價(jià)值分析

寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元，1985年9月建成。二期投資172億元，1991年6月投產(chǎn)，三期投資623億到開始陸續(xù)建成，到2000年底全部建成。寶鋼2000年上市時(shí)因三期工程還未全部建成，且由于工程浩大，技術(shù)調(diào)試等原因，部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵、煉鋼、發(fā)電等部分資產(chǎn)進(jìn)入上市公司。

從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)支持其持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品價(jià)格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產(chǎn)過剩，價(jià)格步步下滑，到已達(dá)到來最低水平，世界許多大鋼鐵集團(tuán)也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)20虧損達(dá)4家，美國(guó)許多家鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)，有些靠政府補(bǔ)貼生存。無利可圖導(dǎo)致破產(chǎn)增多，新增生產(chǎn)能力很少。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國(guó)壓產(chǎn)保價(jià)。最近全球38個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)決定限制政府對(duì)鋼鐵企業(yè)補(bǔ)貼，進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)能力（到目前為止，全世界大約壓縮了1億噸的生產(chǎn)能力）。這就為鋼材價(jià)格回升奠定了基礎(chǔ)。初美國(guó)鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策，緊接著歐盟、加拿大等亦采取類似辦法，中國(guó)也于203月臨時(shí)實(shí)行貿(mào)易保障措施，目前全球鋼價(jià)大幅回升，特別是薄板類。

目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，像汽車、家電生產(chǎn)增速很高。而薄板類鋼材國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力不足，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產(chǎn)品）最近幾年都遠(yuǎn)滿足不了國(guó)內(nèi)需求。今年以來，冷板價(jià)格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報(bào)價(jià)一季度比去年四季度有大幅升高。而近日?qǐng)?bào)出的二季度價(jià)格比一季度價(jià)格又有所上升，故今年的利潤(rùn)不會(huì)比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、全年0.34元）。年市場(chǎng)低迷時(shí)收購(gòu)的三期工程剛好大顯身手。據(jù)各鋼材網(wǎng)站上提供消息，市場(chǎng)上很少有寶鋼產(chǎn)品銷售，其產(chǎn)品大多被用戶預(yù)訂。中國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一，上海又是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭，寶鋼股份剛好是其產(chǎn)品的銷售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場(chǎng)，營(yíng)銷成本低，容易吸引人才，交貨及時(shí)。另外由于地處長(zhǎng)江入?？?，進(jìn)口礦運(yùn)輸成本低，因國(guó)內(nèi)鐵礦普遍質(zhì)量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進(jìn)口礦比重，象地處西南部的攀鋼每年都需進(jìn)口大量?jī)?yōu)質(zhì)礦混合使用。國(guó)家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費(fèi)量大的地方發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)。

寶鋼建設(shè)屬當(dāng)時(shí)國(guó)家重中之重的工程，從全國(guó)各地抽調(diào)了大量精兵強(qiáng)將進(jìn)行大會(huì)戰(zhàn)。人員基礎(chǔ)好，由于是新建企業(yè)老工人少，負(fù)擔(dān)輕，股份公司人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億，凈利4.9億，人員卻有2萬）。寶鋼二期建成時(shí)人員有4萬，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬，留下的當(dāng)然是精兵強(qiáng)將。這樣效率自然就高。除此而外，還有：環(huán)保好。廠區(qū)空氣質(zhì)量達(dá)到國(guó)家一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，相當(dāng)國(guó)家風(fēng)景區(qū)空氣質(zhì)量水平，綠化投入到2000年已達(dá)5.17億，綠地836萬平方米（12500畝），喬木386萬株，灌木2290萬株，人均綠地537平方米，遠(yuǎn)超聯(lián)合國(guó)綠化城市人均60平方米標(biāo)準(zhǔn)。2001年通過相關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)審，寶鋼股份生態(tài)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)70億元，生態(tài)環(huán)境達(dá)國(guó)際一流水平。相比之下，許多冶金企業(yè)，環(huán)保狀況堪憂，欠帳甚多，將來肯定要付帳。

同時(shí)，寶鋼設(shè)備在全球來說都是很先進(jìn)的，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家已進(jìn)入后工業(yè)時(shí)代，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已屬夕陽工業(yè)，新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高，資產(chǎn)質(zhì)量高，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于帳面值，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)屬短缺產(chǎn)品。寶鋼電廠機(jī)組是35萬千瓦有三臺(tái)、15萬千瓦有一臺(tái)，總裝機(jī)容量是120萬千瓦。多余電力向上海市出售。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度，這可大大壓縮生產(chǎn)成本。光自備電廠就足以成為一個(gè)大的發(fā)電上市公司。

水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計(jì)重復(fù)再利用）是6.11噸，鞍鋼是21.37噸，首鋼是9.25噸，馬鋼高達(dá)58.64噸。且寶鋼自備水庫(kù)成本又低。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國(guó)內(nèi)大型鋼廠是900克），達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸，達(dá)到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬，且都是國(guó)內(nèi)目前不能生產(chǎn)的項(xiàng)目。全面投產(chǎn)，又會(huì)產(chǎn)生新的增長(zhǎng)潛力。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好，去年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤(rùn)42.7億，提取折舊53億）。前二年均約90億，足以支付新項(xiàng)目投資。

另外，有人擔(dān)心鋼價(jià)下跌，寶鋼利潤(rùn)下降。鋼價(jià)下跌利潤(rùn)肯定受影響，但肯定不會(huì)跌到去年初的水平。因?yàn)槿ツ瓿醯膬r(jià)格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國(guó)家的貿(mào)易保護(hù)以及有關(guān)組織的限產(chǎn)保價(jià)。若價(jià)格跌到這種水平，這是不會(huì)持久的，其結(jié)果只會(huì)使更多的鋼廠淘汰出局，導(dǎo)致更大的漲價(jià)。

2、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

該公司存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈逐年遞減之勢(shì)，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)將近有7倍。

四、結(jié)論

分析得知，正常的基準(zhǔn)情況下，內(nèi)含報(bào)酬率是30%，npv是426877.72萬元，靜態(tài)回收期為2.67年，內(nèi)含報(bào)酬率遠(yuǎn)大于無風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率6%，npv遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0。相對(duì)于這個(gè)行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的，在計(jì)算內(nèi)盈利能力很好，投資在一定的程度上是可行的。

再者，根據(jù)以上的分析，此項(xiàng)目在實(shí)施過程中，會(huì)有來自個(gè)方面不確定的因素，影響力最大的是寶鋼的銷售價(jià)格。這無疑會(huì)給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性，所以在決策的同時(shí)要將其考慮氣質(zhì)，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

股票有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。寶鋼也是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)的，但是總體運(yùn)作下來還是具備可行性。本次分析也只是個(gè)人見解，具體分析還是讓資深人士予以提示，或者老師點(diǎn)評(píng)。

股票分析報(bào)告范文（二）

創(chuàng)業(yè)板股票分析――神州泰岳

神州泰岳，股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價(jià)最高、市盈率也最高的股票，自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細(xì)分析了神州泰岳的招股書及相關(guān)資料，從以下幾個(gè)角度進(jìn)行探討：

1.公司發(fā)展前景：

神州泰岳主要利潤(rùn)來源是為中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)。根據(jù)公司招股書公開資料顯示，公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入占公司營(yíng)業(yè)收入53.5%,取得利潤(rùn)占公司凈利潤(rùn)的75.47%;1-6月公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入占營(yíng)業(yè)收入68.99%,取得利潤(rùn)占公司凈利潤(rùn)的76.30%。這說明公司的發(fā)展前景主要依賴于中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

2.飛信業(yè)務(wù)：

飛信是中國(guó)移動(dòng)的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一。截止6月30日，飛信活躍用戶數(shù)達(dá)到5348.42萬。中國(guó)移動(dòng)有意將飛信打造成類似騰訊qq的綜合性通信平臺(tái)。自上世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來，國(guó)內(nèi)的類似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺(tái)此起彼伏。比較有名的有騰訊qq、網(wǎng)易泡泡、新浪uc、微軟msn等；但遺憾的是，除了騰訊qq的一家獨(dú)大之外，其它通信軟件的前景都難稱得上美妙。這其中主要的原因是：通信軟件需要大規(guī)?；钴S用戶為基礎(chǔ)，而用戶市場(chǎng)是先到先得。

騰訊qq作為國(guó)內(nèi)即時(shí)通信的翹楚，擁有最為龐大的用戶群。除非騰訊犯下致命錯(cuò)誤，否則其他通信軟件仍難望其項(xiàng)背。因此，筆者認(rèn)為，即時(shí)有中國(guó)移動(dòng)這個(gè)財(cái)大氣粗的老板做后臺(tái)，飛信用戶難以象騰訊qq一樣吸引到中國(guó)龐大的上網(wǎng)人群。當(dāng)然，飛信以其自身的優(yōu)勢(shì)，將會(huì)在通訊軟件市場(chǎng)上占據(jù)一席之地。但若以騰訊qq的標(biāo)準(zhǔn)來衡量飛信，難免夸大了飛信的使用前景。

3.高市盈率：

神州泰岳發(fā)行市盈率高達(dá)68.8。高市盈率應(yīng)以高成長(zhǎng)性作為基礎(chǔ)，公司在飛信業(yè)務(wù)上的盈利一方面來自于為飛信提供it運(yùn)維，另一方面來自于為飛信平臺(tái)系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務(wù)。經(jīng)過幾年開發(fā)完善，飛信平臺(tái)系統(tǒng)已日趨完善，這方面的需求將會(huì)逐步下降，隨之給神州泰岳帶來的收入會(huì)減少，這在公司招股書中亦有所體現(xiàn)。

4.合理定位：

鑒于前文所分析飛信業(yè)務(wù)前景不會(huì)超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運(yùn)維商，而非業(yè)務(wù)所有者。筆者偏向于認(rèn)為，神州泰岳的同類公司不應(yīng)該是騰訊，而更應(yīng)該是三維通信、億陽信通、石基信息等計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)的公司。對(duì)應(yīng)合理市盈率40-50倍。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高。

神州泰岳：飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約事宜提示。

神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務(wù)合同是基于204月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司子公司--卓望信息技術(shù)(北京)有限公司簽署的《飛信開發(fā)、維護(hù)、運(yùn)營(yíng)及支撐合同》,有效期為自11月1日起至10月31日止。

上述合同已于2010月31日期滿。由于飛信業(yè)務(wù)是一個(gè)相當(dāng)龐雜的軟件工程，涉及環(huán)節(jié)很多，加之前期移交管理工作對(duì)續(xù)約談判有一定的延時(shí)影響等因素，截止目前，飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約的商務(wù)談判事宜尚未完成。目前公司對(duì)飛信業(yè)務(wù)的開發(fā)及運(yùn)營(yíng)支撐工作均處于有序進(jìn)行當(dāng)中，飛信業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況正常，其中的“飛聊”等產(chǎn)品已于近期正式上線。

中國(guó)移動(dòng)及中國(guó)移動(dòng)廣東公司正就飛信業(yè)務(wù)續(xù)約的工作內(nèi)容、商務(wù)條款等與公司進(jìn)行積極磋商，雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關(guān)系，進(jìn)一步加大研發(fā)與運(yùn)維投入的力度，繼續(xù)強(qiáng)化飛信平臺(tái)的性能、功能，豐富應(yīng)用內(nèi)容，提升用戶體驗(yàn)，促進(jìn)飛信業(yè)務(wù)更加持續(xù)、健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

飛信業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要組成部分，也是公司的主要收入來源之一，如果中國(guó)移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況不佳或者中國(guó)移動(dòng)在未來的合作過程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同，或在合作過程中降低與公司的合同結(jié)算價(jià)格，都將對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生較大不利影響。公司董事會(huì)將根據(jù)合同談判的進(jìn)展情況，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

最后，我認(rèn)為投資者在考慮投資神州泰岳時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)慎投資。當(dāng)然，由于本人水平有限，報(bào)告中難免會(huì)有不足或錯(cuò)誤，敬請(qǐng)指正。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇六

關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告（股票代碼：600276）關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告（股票代碼：600276）

一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

（一）全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，在世界經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步提升，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)各異。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷擴(kuò)散和蔓延，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的空間日益縮小，控制經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、鞏固復(fù)蘇成果越發(fā)困難。全球貿(mào)易增速下滑，持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，貿(mào)易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不已，市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂加大。大宗商品市場(chǎng)高位波動(dòng)，推高了全球整體物價(jià)水平。經(jīng)濟(jì)問題與社會(huì)問題的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)一步加強(qiáng)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策運(yùn)用的復(fù)雜性加大。突發(fā)性自然災(zāi)害接踵而至，對(duì)相互依賴性很高的世界經(jīng)濟(jì)造成明顯沖擊。

（二）國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)分析

受美、歐債務(wù)危機(jī)沖擊，市場(chǎng)信心動(dòng)搖，金融市場(chǎng)持續(xù)大幅波動(dòng)，大宗商品價(jià)格明顯下跌，全球制造業(yè)活動(dòng)收縮，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所惡化。2015年，我國(guó)出口、投資需求面臨下行壓力，潛在風(fēng)險(xiǎn)也在增加，預(yù)計(jì)在2015年我國(guó)出口增長(zhǎng)將難以達(dá)到今年水平，固定資產(chǎn)投資增速也將有所回落，預(yù)計(jì)消費(fèi)明年將穩(wěn)中有漲。

二、行業(yè)分析

（一）行業(yè)政策

"十二五"生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物制造、生物能源等5個(gè)方面，其中生物醫(yī)藥是"研發(fā)一批重大生物產(chǎn)品"任務(wù)的第一要點(diǎn)?？萍疾繉⑼ㄟ^科技重大專項(xiàng)、973計(jì)劃、863計(jì)劃、科技支撐計(jì)劃等進(jìn)行落實(shí)。"重大新藥創(chuàng)制"專項(xiàng)"十二五"期間，中央將下?lián)?00億元的專項(xiàng)資金以及300億元配套資金，力爭(zhēng)自主創(chuàng)制30個(gè)創(chuàng)新藥物，完成200個(gè)左右藥物大品種的改造和技術(shù)再創(chuàng)新，同時(shí)基本建成國(guó)際一流的藥物創(chuàng)新體系，培育一批企業(yè)新藥孵化基地、產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟和高新技術(shù)園區(qū)，重點(diǎn)突破20-30項(xiàng)新藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)。

（二）行業(yè)表現(xiàn)

醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質(zhì)量的重要行業(yè)，也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長(zhǎng)速度，02年以來，醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長(zhǎng)，仍處于上升趨勢(shì)。從今年醫(yī)藥板塊走勢(shì)來看，截止2015年10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢(shì)仍處于調(diào)整狀態(tài)，上半年整體走勢(shì)疲弱，處于深度調(diào)整，下半年后，醫(yī)藥行業(yè)開始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，隨著三季報(bào)的發(fā)布，走出一波較好的走勢(shì)。雖然近期看，醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落，但整體上仍然保持30%左右的增長(zhǎng)速度?；趪?guó)家政策的一貫性，通過研究《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展"十一五"規(guī)劃》《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)、和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》、《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等文件，我們作出以下展望：

1)、從行業(yè)趨勢(shì)看，我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)將發(fā)生"規(guī)模擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)集中、產(chǎn)業(yè)升級(jí)"的趨勢(shì)。國(guó)家會(huì)在政策上提供保障，如規(guī)則設(shè)計(jì)、稅收減免、專項(xiàng)資金扶持、融資渠道開拓、市場(chǎng)環(huán)境培育、人才隊(duì)伍建設(shè)等。除了國(guó)家產(chǎn)業(yè)基金外，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入生物制藥領(lǐng)域也是另外的重要方式，提供從vc/pe融資到ipo的政策便利，催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展。

2)從治療領(lǐng)域上看，國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展針對(duì)惡性腫瘤、心腦血管、免疫缺陷等疾病的藥物開發(fā)，和針對(duì)傳染病的新型疫苗研發(fā)。3)從藥物開發(fā)方向看，基因工程藥物、抗體藥物將是重中之重。新型疫苗、診斷試劑等也會(huì)是國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)的領(lǐng)域。4)國(guó)家將扶持的也許不僅局限于狹義的生物藥，還包括小分子化藥、創(chuàng)新中藥等也會(huì)受到政策支持。創(chuàng)新能力強(qiáng)的制藥企業(yè)將在"十二五"中獲得新的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)然，我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍面臨許多挑戰(zhàn)，如研發(fā)投入低、自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)、成果轉(zhuǎn)化慢、企業(yè)規(guī)模小且分散等，這都是投資者在進(jìn)行投資時(shí)值得關(guān)注的。

三、公司分析

（一）公司簡(jiǎn)介

江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年，2000年在上海證券交易所上市，股票代碼600276，是國(guó)內(nèi)最大的抗腫瘤藥和手術(shù)用藥的研究和生產(chǎn)基地，目前是國(guó)內(nèi)最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一。2015年被國(guó)家科技部評(píng)定為"中國(guó)抗腫瘤藥物技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟"的牽頭單位；2015年在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)選中，公司名列第一；同年，公司以第一名身份入選中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的"國(guó)內(nèi)最佳研發(fā)產(chǎn)品線"。2015年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入37、5億元，利稅15億元，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均比去年同期有大幅增長(zhǎng)。恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥、手術(shù)用藥、內(nèi)分泌治療藥、心血管藥及抗感染藥等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，并逐步形成品牌優(yōu)勢(shì)，其中抗腫瘤藥銷售已連續(xù)7年在國(guó)內(nèi)排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)12%以上，手術(shù)用藥銷售也名列行業(yè)前茅。公司年生產(chǎn)能力達(dá)到片劑15億片，針劑1億支，軟袋大輸液1000萬袋，口服液1000萬瓶，膠囊1億粒，軟膏1000萬支。公司所有劑型均已通過了國(guó)家gmp認(rèn)證。另有4個(gè)原料藥通過美國(guó)fda認(rèn)證。美國(guó)fda官員已于2015年7月到公司進(jìn)行了制劑的認(rèn)證檢查，其中注射劑的認(rèn)證是我國(guó)首次接受fda認(rèn)證，為打造恒瑞醫(yī)藥國(guó)際性品牌凝聚輝煌。幾年來，公司先后承擔(dān)了4項(xiàng)國(guó)家863計(jì)劃重大科技專項(xiàng)項(xiàng)目、9個(gè)項(xiàng)目列入國(guó)家"重大新藥創(chuàng)制"專項(xiàng)，12項(xiàng)國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，7項(xiàng)國(guó)家星火計(jì)劃項(xiàng)目，23項(xiàng)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品項(xiàng)目及數(shù)十項(xiàng)省級(jí)科技攻關(guān)項(xiàng)目，公司共申請(qǐng)了近180項(xiàng)發(fā)明專利，其中60項(xiàng)全球?qū)＠╬ct專利），有1個(gè)創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市，另有8個(gè)創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段，多個(gè)創(chuàng)新藥正申請(qǐng)臨床，恒瑞醫(yī)藥正努力實(shí)現(xiàn)在重點(diǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新和國(guó)際水平接軌。為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得主動(dòng)權(quán)，公司建立并完善了遍及全國(guó)的銷售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，擁有一支3000多人的銷售隊(duì)伍。擁有十幾個(gè)年銷售額過億元以及5億元以上的品牌產(chǎn)品。公司還積極拓展美國(guó)、歐洲、印度、南美等國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)，擴(kuò)大出口渠道。

（二）公司近況

2015年12月17日（美國(guó)時(shí)間12月16日），江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國(guó)食品藥品管理局(fda)通知，公司生產(chǎn)的伊立替康注射液通過美國(guó)fda認(rèn)證，獲準(zhǔn)在美國(guó)上市銷售。伊立替康注射液通過美國(guó)fda認(rèn)證，使公司成為國(guó)內(nèi)第一家注射液通過美國(guó)fda認(rèn)證的制藥企業(yè)。恒瑞醫(yī)藥將積極推動(dòng)伊立替康注射液在美國(guó)銷售，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)進(jìn)一步加速推進(jìn)其它制劑產(chǎn)品通過美國(guó)fda和歐盟認(rèn)證，并實(shí)現(xiàn)銷售。

（三）發(fā)展前景

注射劑認(rèn)證，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心。

1、國(guó)內(nèi)首次通過fda注射劑認(rèn)證，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心。fda對(duì)注射劑生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定要求極嚴(yán)，此次是自2015年華海藥業(yè)首次通過口服制劑fda認(rèn)證后，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國(guó)際場(chǎng)上再次升級(jí)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認(rèn)證工作，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)在2015年建設(shè)完畢。伊力替康全球仿制藥市場(chǎng)處于高速成長(zhǎng)期。

2、伊力替康全球仿制藥市場(chǎng)處于高速成長(zhǎng)期。該產(chǎn)品是抗癌領(lǐng)域一線用藥，是輝瑞的原研藥，2015-2015年全球?qū)＠懤m(xù)到期。因?yàn)槭强拱╊I(lǐng)域的注射劑型，進(jìn)入門檻很高。在2015年專利到期后，全球仿制藥銷售額持續(xù)增長(zhǎng)，2015年超過2億美元，首次超過輝瑞的原研藥（見圖表1）。恒瑞從2015年開始開展產(chǎn)品的fda制劑認(rèn)證工作，體現(xiàn)了公司在制藥領(lǐng)域的全球眼光。目前公司已與美國(guó)市場(chǎng)藥品代理龍頭合作，開展伊立替康在美國(guó)的銷售工作。

3、制劑出口將成為長(zhǎng)期發(fā)展重點(diǎn)之一。公司注射劑生產(chǎn)線通過fda認(rèn)證意義重大，為制劑出口將成為長(zhǎng)期發(fā)展重點(diǎn)之一后續(xù)產(chǎn)品開展fda認(rèn)證工作積累了經(jīng)驗(yàn)，后續(xù)產(chǎn)品主要是抗腫瘤類，按時(shí)間排序主要有奧沙利鉑、來曲唑、多西他賽等，此前公司已取得了這些產(chǎn)品的原料藥dmf文號(hào)（見圖表2）。當(dāng)前美國(guó)正面嚴(yán)重的藥品短缺問題，主要品種即是抗腫瘤領(lǐng)域，隨著公司未來anda品種增加，有望打開美國(guó)市場(chǎng)，制劑出口將成為公司中長(zhǎng)期發(fā)展的重點(diǎn)。

4、通過認(rèn)正由助于"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)招標(biāo)中對(duì)制藥公司的研、通過認(rèn)正由助于"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢(shì)。發(fā)能力和產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)注越來越高，和海外注冊(cè)認(rèn)證有利于獲得高定價(jià)難度提升，fda通過fda認(rèn)證獲取招標(biāo)定價(jià)格優(yōu)勢(shì)的模式將會(huì)日益被采納。當(dāng)前公司伊力替康國(guó)內(nèi)銷售額不到2億元，預(yù)計(jì)取得認(rèn)證后將陸續(xù)提升各地招標(biāo)價(jià)格，憑借"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

5、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。公司近年來大力投資的恒瑞。豪森產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。園明后年將逐步投產(chǎn)，打破造影劑和電解質(zhì)大輸液產(chǎn)品定位產(chǎn)能瓶頸，獲得高速增長(zhǎng)。認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助。

6、fda認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助。近年來公司大力投入研發(fā)得到了各類政府補(bǔ)助，此次通過fda認(rèn)證，符合近年來發(fā)改委等部門鼓勵(lì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級(jí)的發(fā)展方向，有助于得到更多激勵(lì)，推動(dòng)未來的創(chuàng)新發(fā)展。

（四）財(cái)務(wù)分析

1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)\日期凈利潤(rùn)（萬元）

8、7721、3310、8053、29

57、4025、5311、1365、96

1、9721、2110、2027、77

凈資產(chǎn)收益率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為6、56%，而公司最近一期凈資產(chǎn)收益率為16、73%遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此值，且最近四年公司該指標(biāo)均大于此值，反映了公司盈利能力較強(qiáng)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為28、23%，而公司最近一期凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率雖僅為19、25%，當(dāng)從上表我們不難看出，隨著公司營(yíng)銷模式的轉(zhuǎn)變，該指標(biāo)從2015年的57、40%跌至2015年的8、77%。而2015年該指標(biāo)迅速漲至19、25%，增長(zhǎng)速度之快，放映了增長(zhǎng)能力較強(qiáng)，前景較好。資產(chǎn)負(fù)債比率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為61、76%，而公司最近一期資產(chǎn)負(fù)債比率僅為12、27%，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于行業(yè)平均值，放映了公司負(fù)債較少，償債壓力小。凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為-60、87%，而公司最近一期凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量為64、43%，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于行業(yè)平均值，放映了公司收益質(zhì)量良好，現(xiàn)金流動(dòng)性較強(qiáng)。

2、可比公司估值

總股本（人民幣）eps（人民幣）

1，124

1，124

1，124

1，124

1，124

0、59

0、64

0、80

1、00

1、30

我們預(yù)計(jì)2015年公司將再次迎來業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況，我們預(yù)測(cè)

2015/2015/2015年eps分別是0、80/1、00/1、30元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)p/e分別是37、5_/30_/23_，2015年最后一批限制性股票激勵(lì)將解禁，部分重磅新產(chǎn)品也將在2015年開始推向市場(chǎng)，公司研發(fā)潛能釋放，公司將迎來新一輪快速增長(zhǎng)。

四、技術(shù)分析

（一)大盤后市研判(2015、02、22）大盤后市研判(2015、02、22)

繼昨天大盤出現(xiàn)下探回升式走勢(shì)后，指數(shù)今日早盤圍繞半年線進(jìn)行震蕩，午后在各類題材股的活躍下，放量沖擊2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。市場(chǎng)呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)，買盤活躍，個(gè)股普漲僅有少數(shù)下跌。截止收盤滬指報(bào)收于2403點(diǎn)，上漲0、95%。；深成指報(bào)收于9862點(diǎn)，上漲1、72%；兩市合計(jì)成交217億元，成交量較昨天放大三成左右。板塊方面：除銀行chay板塊外各大板塊均有上漲，券商、地產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前。技術(shù)面，股指整體還運(yùn)行在上升的趨勢(shì)當(dāng)中，今日還上穿了上升楔形的上軌，表現(xiàn)出一定強(qiáng)勢(shì)，在突破2400點(diǎn)后有雖然一定的獲利盤回吐但在做多熱情下影響不大。但對(duì)于現(xiàn)階段形勢(shì)，我們認(rèn)為只要短期趨勢(shì)未發(fā)生轉(zhuǎn)向，仍保持謹(jǐn)慎做多的思路。操作上：在短期趨勢(shì)未轉(zhuǎn)變的前提下，仍以持股為主，適當(dāng)減持近期漲幅較大且存在調(diào)整壓力的個(gè)股。對(duì)于減持后的倉(cāng)位可以買進(jìn)底部的未大幅上漲的低價(jià)超跌股，充分利用資金，把短線行情做足，倉(cāng)位控制在五成左右，果斷了解手中調(diào)整壓力較大的籌碼。個(gè)股分析（恒瑞醫(yī)藥股票代碼：600276目前股價(jià)：27、00）

（二）形態(tài)及技術(shù)指標(biāo)分析

1、形態(tài)分析頭肩頂：從長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)來看，該股票從2015年3月至今基本上完成頭肩頂形態(tài)的"左肩""頭"按目前趨勢(shì)來看，后市出現(xiàn)"右肩"是大概率事件。而在此段趨勢(shì)內(nèi)，已形成兩個(gè)比較標(biāo)準(zhǔn)的頭肩頂形態(tài)，、2015年3月到2015年10月，股指走出了復(fù)合型頭肩頂，13-14（1)元為它的頸線，正是股指突破該頸線形成強(qiáng)力支撐，后市股指走出了一波向上趨勢(shì)，最高時(shí)股價(jià)為42、79元。2015年2月至今股指也走出了一波復(fù)合型頭肩頂，(2)而前期支撐位27、50為它的頸線，不過就今天的走勢(shì)來看，頸線并未對(duì)它形成有效支撐，預(yù)計(jì)后市股指會(huì)加速下探。下降通道：根據(jù)近期(2015年1月24日至今）走勢(shì)，連接該區(qū)間內(nèi)的各個(gè)低點(diǎn)，再做該段連線的平均線，即可得到一個(gè)通道線，而該通道線也反映出目前股指正位于向下趨勢(shì)中。支撐線：根據(jù)2015年1月25日的高點(diǎn)和2015年7月2日的低點(diǎn)連接起來，我們可以得到一個(gè)支撐線，且該支撐線與下降通道線在股價(jià)為23、14時(shí)有一個(gè)較強(qiáng)支撐。2、技術(shù)指標(biāo)移動(dòng)平均線（ma)(1)就目前走勢(shì)來看，股指已跌破5日均線，且5日線與10和60：日線均已形成死叉，20日線與60日線也已形成死叉。(2)短期均線(5日、10日、20日）均有明顯向下趨勢(shì)，而中長(zhǎng)期均線（60日、120日、250日）趨勢(shì)并不明朗。指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(macd)：目前dif和def均為負(fù)值，反映了目前市場(chǎng)為空頭市場(chǎng)，且兩者均已跌破0軸線，不過兩者并未有明顯相交趨勢(shì)。隨機(jī)指標(biāo)(kdj)(1)k、d的取值低于20，且j值小于0位于超賣區(qū)，：(2)不過kdj目前反彈趨勢(shì)并不明顯，且三者無明顯相交趨勢(shì)。

五、結(jié)論

從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來看，我們建議投資者可長(zhǎng)期持有該股票，而考慮當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面及該股的近期表現(xiàn)，在投資策略上，建議投資者多以波段為主，正如前面我們所提到的當(dāng)股票在23、14元企穩(wěn)時(shí)，是一個(gè)很好的介入時(shí)機(jī)，以及后市投資者可重點(diǎn)關(guān)注該股票"頭肩頂"形態(tài)的形成，在次過程中投資者也能尋求到一些好的投資機(jī)會(huì)。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇七

股票分析往往依賴于對(duì)大量的股票歷史數(shù)據(jù)的分析，如何通過股票的歷史數(shù)據(jù)，對(duì)股票進(jìn)行分析，從中挖掘出有價(jià)值的信息，本文是本站小編為大家整理的20xx股票分析報(bào)告范文，僅供參考。

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摘要：本文通過對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析;由于瑞普生物a股屬于獸藥行業(yè)，雖然天津瑞普生物技術(shù)股份有限公司所屬行業(yè)為醫(yī)藥制造業(yè)，但是本文仍然以股票所屬的獸藥行業(yè)為背景進(jìn)行相關(guān)的分析。通過宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，行業(yè)生態(tài)分析;瑞普生物財(cái)務(wù)分析;股票技術(shù)、價(jià)格分析。得出了近期瑞普生物交易量波動(dòng)下降的態(tài)勢(shì),只是還不夠明顯。加上現(xiàn)在的股市正處于“熊市”的不景氣狀態(tài)，只能給予謹(jǐn)慎投資的的建議。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

(一)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

20xx年國(guó)際環(huán)境仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中深層次問題尚待解決，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較多有利條件，有望進(jìn)一步企穩(wěn)回升，增長(zhǎng)幅度區(qū)間將取決于國(guó)際大環(huán)境與內(nèi)部深層次結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)展。預(yù)計(jì)20xx年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)8.2%左右。穩(wěn)增長(zhǎng)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作中的首要任務(wù)，同時(shí)需要處理好穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式與深化改革間的關(guān)系。通過穩(wěn)定投資增長(zhǎng)、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大結(jié)構(gòu)性減稅力度、適當(dāng)降低增值稅標(biāo)準(zhǔn)稅率等措施實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)。同時(shí)促進(jìn)技術(shù)與制度創(chuàng)新，提高勞動(dòng)力素質(zhì)，培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

(二)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析

我國(guó)經(jīng)濟(jì)并未延續(xù)20xx年下半年的企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，gdp同比增長(zhǎng)7.7%，較上年4季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。需求則表現(xiàn)為“消費(fèi)弱、投資穩(wěn)、出口好轉(zhuǎn)”;供給則表現(xiàn)為“農(nóng)業(yè)形勢(shì)較好，工業(yè)增速偏低，三產(chǎn)增長(zhǎng)分化”。通脹壓力減輕，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.4%，比上年同期回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。就業(yè)形勢(shì)穩(wěn)定，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)303萬人，完成全年計(jì)劃目標(biāo)的34%，比上年同期多增加14萬人。社會(huì)流動(dòng)性寬松。種種跡象表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足，復(fù)蘇勢(shì)頭較為疲弱。特別是民間固定資產(chǎn)投資一直處于減速通道，1季度增速比上年全年與上年同期分別回落0.7個(gè)和4.8個(gè)百分點(diǎn)，顯示民間對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資信心不足。在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐步上升、金融風(fēng)險(xiǎn)防范力度不斷加大的形勢(shì)下，獸藥行業(yè)企業(yè)的投資擴(kuò)張也面臨資金約束，并可能在未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中埋下隱患。

二、行業(yè)總體分析

(一)獸藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)剖析

1、產(chǎn)業(yè)供大于求，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)逐漸成為主體

農(nóng)業(yè)部強(qiáng)制推行獸藥gmp建設(shè)，雖然將過去2400多家獸藥生產(chǎn)企業(yè)壓縮到目前1200家，但通過設(shè)備更新、廠房重建、人員素質(zhì)再造等手段，現(xiàn)有企業(yè)的年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過過去2400家企業(yè)的生產(chǎn)總值，獸藥業(yè)產(chǎn)能過剩已經(jīng)是一種不爭(zhēng)的實(shí)施，產(chǎn)能增幅超過200%。然而，gmp企業(yè)生產(chǎn)能力的擴(kuò)大、養(yǎng)殖總量的增加并沒有為獸藥消費(fèi)帶來同步增長(zhǎng)。因此，獸藥競(jìng)爭(zhēng)的殘酷性將比過去更為突出。競(jìng)爭(zhēng)雙方均有占領(lǐng)市場(chǎng)的想法，以價(jià)格大戰(zhàn)打起競(jìng)爭(zhēng)之戰(zhàn)，雙方紛紛打出讓利于經(jīng)銷商、獸醫(yī)、養(yǎng)殖戶的招牌，甚至于低于成本銷售，這一戰(zhàn)打得獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶無所適從，就獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶而言既希望價(jià)格低，但又擔(dān)心買假貨，俗話說"便宜無好貨"，到底便宜是否是好貨在獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶心中打了一個(gè)問號(hào)，不知所以然。但是，商業(yè)規(guī)律決定價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將仍是獸藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主要手段之一。常規(guī)獸藥與新獸藥之間的競(jìng)爭(zhēng)仍在繼續(xù)。在過去的若干年實(shí)踐中，獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶對(duì)常規(guī)抗菌、驅(qū)蟲、抗病毒、退燒、治喘、止痢藥物有了充分認(rèn)識(shí)，市場(chǎng)已占主導(dǎo)地位，獸藥經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)有較好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

2、宣傳競(jìng)爭(zhēng)失色，渠道競(jìng)爭(zhēng)白熱化，、服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)是重要的制勝

當(dāng)前獸藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的同質(zhì)化、同名化以及主流客戶群體的同一化，宣傳的功能對(duì)產(chǎn)品的直接促進(jìn)將大大失色，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)卻日趨激烈，終端渠道競(jìng)爭(zhēng)成為獸藥生產(chǎn)企業(yè)的必然發(fā)展越趨。目前，絕大部分獸藥生產(chǎn)企業(yè)都在開始進(jìn)行深度分銷，一級(jí)代理已由原來的省級(jí)或地級(jí)代理轉(zhuǎn)變向縣、鄉(xiāng)甚至村代理，種種跡象表明，獸藥生產(chǎn)企業(yè)都在進(jìn)行終端下沉，精耕細(xì)作，貼近市場(chǎng)，力拼渠道。獸醫(yī)與養(yǎng)殖戶購(gòu)買獸藥產(chǎn)品越來越理智，他們迫切需他們迫切需要廠家提供專業(yè)的服務(wù)，指導(dǎo)他們合理臨床用藥，提高產(chǎn)品的使用價(jià)值，解決實(shí)際中的問題。采用優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，如技術(shù)講座、出診等均能明顯提升產(chǎn)品銷量，贏得用戶對(duì)企業(yè)品牌的長(zhǎng)久信賴，已是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。

(二)獸藥市場(chǎng)營(yíng)銷趨向

1、由游擊戰(zhàn)上升到鞏固戰(zhàn)和持久戰(zhàn)，由產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)上升到企業(yè)資源競(jìng)爭(zhēng)打一槍換一個(gè)地方，一年換一個(gè)牌子，這種采取流動(dòng)作戰(zhàn)、急功近利的游擊戰(zhàn)法，在獸藥經(jīng)營(yíng)的人中不在少數(shù)。面對(duì)農(nóng)業(yè)部大刀闊斧動(dòng)真格，這些以炒作起家的企業(yè)可以說是步履艱辛，越來越?jīng)]有市場(chǎng)。因此合法合規(guī)合情都是不可避免的。企業(yè)在產(chǎn)品上市之初就要做好戰(zhàn)略規(guī)劃，穩(wěn)扎穩(wěn)打，穩(wěn)步推進(jìn)。在20xx年接觸的很多獸藥企業(yè)中，張口就是回款幾千萬的少了，很多人都把辛苦研發(fā)出來的產(chǎn)品作為長(zhǎng)線操作，打起鞏固戰(zhàn)和持久戰(zhàn)，進(jìn)行理性歸原，把獸藥真正當(dāng)獸藥來賣。在市場(chǎng)越來越規(guī)范的今天，企業(yè)已經(jīng)不再迷戀那些前無古人、開天辟地的新概念，更注重核心競(jìng)爭(zhēng)力的打造。產(chǎn)品的同質(zhì)化和營(yíng)銷同質(zhì)化越來越高，單一產(chǎn)品的成功顯得艱難而單薄。所以，打造家族和系列品牌，樹立專業(yè)和專家形象，走品類營(yíng)銷路線越來越受到企業(yè)重視。

2、營(yíng)銷由顯性到隱性，全國(guó)市場(chǎng)蜻蜓點(diǎn)水到區(qū)域市場(chǎng)精耕細(xì)作傳統(tǒng)廣告營(yíng)銷模式在轉(zhuǎn)型期越發(fā)呈現(xiàn)被動(dòng)與無奈，獸藥產(chǎn)品廣告效果越來越差已成不爭(zhēng)的事實(shí)。廣告營(yíng)銷從單一操作方式向多元化轉(zhuǎn)變的同時(shí)，預(yù)示著市場(chǎng)營(yíng)銷開始由顯性向隱性過渡。一招制勝的機(jī)會(huì)越來越少，虛實(shí)結(jié)合充分放大企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)，將是持續(xù)健康發(fā)展之路?！疤焐巷w廣告，地上鋪通道”，這種傳統(tǒng)廣告營(yíng)銷模式在轉(zhuǎn)型期越發(fā)凸顯出被動(dòng)與無奈。廣告營(yíng)銷不管是從媒體組合還是操作方式都開始向多元化發(fā)展。一方面，企業(yè)開始將大量廣告費(fèi)用向事件行銷、公益營(yíng)銷、文化營(yíng)銷等方面轉(zhuǎn)移。不同市場(chǎng)的差別性是個(gè)令眾多企業(yè)頭疼的事。消費(fèi)者變得理性，市場(chǎng)越來越規(guī)范，廣撒網(wǎng)、多捕魚的蜻蜓點(diǎn)水營(yíng)銷手法耗費(fèi)大量人力財(cái)力，其實(shí)產(chǎn)出并不比重點(diǎn)操作幾個(gè)區(qū)域市場(chǎng)多。若水三千，只能取其一瓢。精耕細(xì)作，開發(fā)一個(gè)，成功一個(gè)，風(fēng)險(xiǎn)低，投入低，產(chǎn)出不一定少，并且市場(chǎng)扎實(shí)，鞏固得也好。

三、公司具體分析

(一)、公司歷史分析

天津瑞普生物技術(shù)股份有限公司致力于不斷開發(fā)和生產(chǎn)高質(zhì)量和高附加值的產(chǎn)品。目前擁有家禽、家畜、寵物、水產(chǎn)等動(dòng)物產(chǎn)品280多種，其中化學(xué)藥物近170種，生物制品50多種，飼料添加劑30多種，植物提取制劑30多種。產(chǎn)品是人品、控制是誠(chéng)信、質(zhì)量是生命，瑞普信守質(zhì)量承諾，堅(jiān)持內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)高于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)10%，產(chǎn)品質(zhì)量抽檢合格率連續(xù)20xx年居行業(yè)前列，主要產(chǎn)品在多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)名列前茅。良好的市場(chǎng)占有率和高品質(zhì)的產(chǎn)品效果，讓“瑞普”品牌獲得了行業(yè)和客戶的廣泛認(rèn)可，被國(guó)家行業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)定為“獸用生物制劑10強(qiáng)企業(yè)”、“獸用藥物制劑30強(qiáng)企業(yè)”、瑞普產(chǎn)品被認(rèn)定為“天津名牌產(chǎn)品”、“瑞普”商標(biāo)先后被評(píng)選為“中國(guó)動(dòng)物保健行業(yè)20xx年最具影響力品牌”、“20xx年度畜牧業(yè)影響力品牌”、“紀(jì)念改革開放30年全國(guó)畜牧業(yè)最具影響力品牌”。天津瑞普生物技術(shù)股份有限公司以豐碩的科技創(chuàng)新成果，成為“中國(guó)畜牧獸醫(yī)科技創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)”。以創(chuàng)新的產(chǎn)品引導(dǎo)市場(chǎng)，以過硬的品質(zhì)贏得市場(chǎng)，瑞普立足高端，致力創(chuàng)新，推進(jìn)著動(dòng)保行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

(二)、公司財(cái)務(wù)分析

(三)、公司k線技術(shù)分析

四、結(jié)論及建議

(一)、結(jié)論

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體向好，瑞普生物股票在觀察這段期間內(nèi)，總體的上證指數(shù)和深證指數(shù)都呈下降的趨勢(shì)，并且整個(gè)市場(chǎng)處于“熊市”。該只股票屬于創(chuàng)業(yè)板，而創(chuàng)業(yè)板的下降幅度最甚。所以無論是從中長(zhǎng)期看來，還是短期來看呈波動(dòng)下降的趨勢(shì)。由此，建議如果要投資瑞普生物a股，短期內(nèi)要注意關(guān)注國(guó)家調(diào)控對(duì)獸藥行業(yè)的政策對(duì)股票的影響，和做波段投資，較為合適。短期漲幅有限，注意關(guān)注股票的市盈率和振幅程度。

(二)、建議

1、在發(fā)行主體發(fā)展方面

市場(chǎng)需要什么就生產(chǎn)什么，而不是生產(chǎn)什么就賣什么。營(yíng)銷就是滿足消費(fèi)者需求的過程銷就是滿足消費(fèi)者需求的過程，它起始于消費(fèi)者的需求，也就是市場(chǎng)需要，滿足了市場(chǎng)需要也就是適銷對(duì)路。如何才能做到適銷對(duì)路?市場(chǎng)調(diào)研是唯一的途徑。適銷對(duì)路這一概念應(yīng)該時(shí)刻存在于經(jīng)營(yíng)者的腦海中，只有有了適銷對(duì)路的產(chǎn)品，下面的工作才能展開。沒有產(chǎn)品質(zhì)量作基礎(chǔ)，營(yíng)銷工作是很被動(dòng)的。除了對(duì)質(zhì)量的嚴(yán)格要求之外，產(chǎn)品質(zhì)量還應(yīng)當(dāng)結(jié)合消費(fèi)者的實(shí)際需求和成本來考慮，同時(shí)，更要關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的質(zhì)量，只有產(chǎn)品質(zhì)量比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更好，才能在競(jìng)爭(zhēng)中取勝。此外，要牢記產(chǎn)品質(zhì)量必須穩(wěn)定如一，質(zhì)量下滑是獸藥企業(yè)由盛轉(zhuǎn)衰的一個(gè)重要原因。

注意為市場(chǎng)配備精英人才。建立一支能征善戰(zhàn)的營(yíng)銷隊(duì)伍，建立一支能征善戰(zhàn)的業(yè)務(wù)隊(duì)伍有四個(gè)基本要素 ：核心、素質(zhì)、管理、溝通，四者不可偏廢。為市場(chǎng)制定適用策略。市場(chǎng)布局，我們所面對(duì)的各處市場(chǎng)是相互影響的，其中一些市場(chǎng)處于關(guān)鍵位置，一些處于次要位置，打開一些關(guān)鍵市場(chǎng)，就會(huì)占領(lǐng)一大片市場(chǎng)。市場(chǎng)布局要考慮多種因素，一是市場(chǎng)的重要性;二是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的勢(shì)力;三是運(yùn)輸距離;四是市場(chǎng)容量大小;五是市場(chǎng)之間的互相呼應(yīng);六是考慮人員配置;七是考慮未來的市場(chǎng)管理，防止市場(chǎng)竄貨;再就是為將來市場(chǎng)開發(fā)留下空間。制訂市場(chǎng)布局方案時(shí)一定要有前瞻性眼光，以免浪費(fèi)有限的市場(chǎng)資源。3、營(yíng)銷策略。在營(yíng)銷管理中，我們應(yīng)制訂一些策略性的東西，來強(qiáng)化一些管理要點(diǎn)。經(jīng)銷商積極地賣貨、業(yè)務(wù)員積極地推銷、消費(fèi)者積極地購(gòu)買，這樣銷量就會(huì)直線上升，反之則市場(chǎng)平平。以上就是對(duì)瑞普生物企業(yè)發(fā)展前景的建議。

2、在投資者的投資方面

最后，我認(rèn)為投資者在考慮投資瑞普生物a股時(shí)，應(yīng)從以上分析中看出其波動(dòng)不平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，故建議謹(jǐn)慎投資。當(dāng)然，半學(xué)期對(duì)《投資學(xué)》課程的學(xué)習(xí)和老師的教導(dǎo)下，讓我收獲了許多，但是由于學(xué)生水平有限，報(bào)告中難免會(huì)有不足或錯(cuò)誤，敬請(qǐng)老師指正。

本周，兩市除了主要指數(shù)屢創(chuàng)新高外，最為搶眼的還有兩市成交每日都超萬億元，并且每天漲停的股票都在百只以上，表明牛市已進(jìn)入新的一種活躍常態(tài)，操作思路也要跟上步伐才可能不被牛市拋得太遠(yuǎn)。存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái)、利率市場(chǎng)化的實(shí)施和注冊(cè)制的落地，將會(huì)再次造就a股一輪波瀾壯闊的股市大牛市。

本 周有消息稱，存款保險(xiǎn)制度將在5月1日正式施行，可以說，這將是引爆本輪牛市的導(dǎo)火索。上述制度，將會(huì)導(dǎo)致富人將資產(chǎn)逐步增加非貨幣化形式，并逐步轉(zhuǎn)向投 資。我國(guó)居民之前的高儲(chǔ)蓄率將逐步降低，其中大多數(shù)有望流入樓市和股市，而樓市已無法有大作為，因此資金只能涌入股市。股市如何才能吸收這么多的流動(dòng)性， 唯有把盤子做大，因此注冊(cè)制就要應(yīng)運(yùn)而生了。注冊(cè)制的好處在于從根本上解決了企業(yè)融資難的問題。市場(chǎng)的作用就是使資源得到優(yōu)化配置，注冊(cè)制落地后，資金就 能涌向好企業(yè)，企業(yè)盈利后股東能獲得收益，這樣形成良性循環(huán)。可見，不管是存款保險(xiǎn)制度、利率市場(chǎng)化還是注冊(cè)制，都是環(huán)環(huán)相扣的整體，是從國(guó)家戰(zhàn)略高度出 發(fā)的政策措施，因此股市的想象空間實(shí)在是太大了。

盡管本周證監(jiān)會(huì)核發(fā)30家企業(yè)首發(fā)申請(qǐng)，可能造成市場(chǎng)短期波動(dòng)。不過從前三月超萬億資金入場(chǎng)、融資余額超1.5萬億、央行不斷通過公開市場(chǎng)注入流動(dòng)性等消息看，牛市根基不會(huì)被一些短期利空撼動(dòng)，應(yīng)當(dāng)把握好市場(chǎng)每次調(diào)整帶來的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

下周趨勢(shì) 看多

中線趨勢(shì) 看多

下周熱點(diǎn) 互聯(lián)網(wǎng)+、一帶一路、國(guó)資改革等

下周焦點(diǎn) 每日漲停股數(shù)是否均超百只(五礦證券 符海問)

ipo難抵"牛脾氣"

本周滬深股市呈現(xiàn)向上突破、高位震蕩的格局。周四新一批30家ipo名單公布，但大盤周五低開高走再創(chuàng)新高，量?jī)r(jià)配合理想，顯示市場(chǎng)人氣依舊旺盛。

3 月pmi回升是因?yàn)榇汗?jié)后企業(yè)集中復(fù)工，生產(chǎn)活動(dòng)有所加快;再就是政府穩(wěn)增長(zhǎng)措施不斷出臺(tái)，企業(yè)對(duì)未來持樂觀態(tài)度。周一央行等部委聯(lián)合出臺(tái)樓市新政，周三 國(guó)務(wù)院會(huì)議確定擴(kuò)大全國(guó)社?；鹜顿Y范圍與比例，同時(shí)還確定加快電子商務(wù)發(fā)展三大措施，這些政策的出臺(tái)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)都將起到積極作用。

流動(dòng)性上，央行有意維持市場(chǎng)穩(wěn)健偏松的格局。市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月份仍是降準(zhǔn)降息的窗口。

技術(shù)面上，本周滬市大盤收一根光頭光腳中陽線，成交量持續(xù)放大，顯示市場(chǎng)多頭力量依然強(qiáng)勁，中線趨勢(shì)繼續(xù)向好。日線上，均線系統(tǒng)繼續(xù)多頭排列上行，對(duì)大盤形成強(qiáng)力支撐，成交量每日兩市合計(jì)均在萬億元以上，顯示多空雙方在3800點(diǎn)一帶換手激烈，多方仍占據(jù)強(qiáng)勢(shì)。創(chuàng)業(yè)板本周強(qiáng)者恒強(qiáng)，再創(chuàng)歷史新高，但主板中的以券商為 代表的藍(lán)籌權(quán)重股和醫(yī)藥、家電、電力等二線藍(lán)籌板塊也開始活躍，明顯受到新增資金的關(guān)注，顯示市場(chǎng)風(fēng)格已開始有所轉(zhuǎn)化，業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)并重與輪動(dòng)，這對(duì)主板市 場(chǎng)和二季度的行情非常有利。雖然新一輪ipo即將開始，但在新增資金不斷蜂擁入市強(qiáng)烈做多推動(dòng)下，大盤對(duì)新股發(fā)行的承受能力明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)“牛脾氣”崛勁 十足，預(yù)計(jì)后市大盤仍可能上下強(qiáng)勢(shì)震蕩，不斷夯實(shí)3800點(diǎn)新平臺(tái)，并震蕩攀升，再創(chuàng)新高。操作策略上，逢高派發(fā)漲幅較大的小盤股，逢低積極吸納以券商為 代表的業(yè)績(jī)白馬股和滯漲的改革題材股，合理搭配大小盤股倉(cāng)位比例。

下周趨勢(shì) 看多

中線趨勢(shì) 看多

下周熱點(diǎn) 券商、高送轉(zhuǎn)

下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策(新時(shí)代證券劉光桓)

樂觀趨勢(shì)仍將延續(xù)

本周a股震蕩上行，滬深主板指數(shù)不斷創(chuàng)出上漲以來新高，中小板、創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)過短期的調(diào)整后重回強(qiáng)勢(shì)，跟隨主板市場(chǎng)同步走高。盤面看兩市各板塊呈普漲狀態(tài)，上周申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)無一下跌，就市場(chǎng)偏好看兩市風(fēng)格趨于均衡，權(quán)重、成長(zhǎng)良性互動(dòng)，共同推升指數(shù)上行。

本 周的上漲依然建立在增量資金入場(chǎng)的基礎(chǔ)之上，同時(shí)改革提升資金風(fēng)險(xiǎn)偏好，最終促成了兩市的上行。增量資金的入場(chǎng)一方面體現(xiàn)在券商兩融業(yè)務(wù)融資余額的持續(xù)攀 升，其由年初的1萬億攀升至當(dāng)前的1.5萬億，上升幅度明顯;另一方面從新增開戶數(shù)看，伴隨股市賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)a股新增股票賬戶數(shù)大幅回升，三月份最后一 周兩市新增開戶數(shù)超166萬，創(chuàng)出多年來新高。上周改革提升資金風(fēng)險(xiǎn)偏好主要體現(xiàn)在“一帶一路”的推進(jìn)對(duì)相關(guān)板塊的刺激上，其在很大程度上推動(dòng)了市場(chǎng)的整 體上行。

蘇寧云商股票投資分析報(bào)告

一、基本面分析

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析

20xx年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前面臨的尾部風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱能夠保持長(zhǎng)期復(fù)蘇仍有待觀察。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增大，各自面臨不同的發(fā)展困境和瓶頸，深化改革成為新興經(jīng)濟(jì)體前進(jìn)的唯一動(dòng)力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)是潛在增長(zhǎng)率的合理區(qū)間發(fā)生了變化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量?jī)?yōu)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率逐步提升，有投資、出口拉動(dòng)為主轉(zhuǎn)向消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)，投資率的高低應(yīng)遵循儲(chǔ)蓄率先升后降的客觀規(guī)律，民間投資比重呈上升趨勢(shì)且結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化，房地產(chǎn)市場(chǎng)格局復(fù)雜。宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，金融業(yè)改革不斷深化，金融機(jī)構(gòu)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，金融市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)推進(jìn)，金融體系整體穩(wěn)健。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前已進(jìn)入中速增長(zhǎng)階段，中國(guó)政府正大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)再平衡，由投資驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。xx年我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然較好，外部環(huán)境趨于改善，市場(chǎng)預(yù)期不斷好轉(zhuǎn)，體制機(jī)制改革有望激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力。

(二)行業(yè)分析

xx年上半年家電產(chǎn)品線下渠道零售額為3088億元，同比下降5%。自xx年上半年以來，家電市場(chǎng)增量和增速雙雙放緩。數(shù)據(jù)顯示，xx年上半年整體家電市場(chǎng)規(guī)模為7254億元，同比增長(zhǎng)4.8%，較去年同期收窄14.9個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)整體進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費(fèi)升級(jí)、效率優(yōu)先的運(yùn)營(yíng)新周期。 從企業(yè)營(yíng)收、凈利潤(rùn)水平、產(chǎn)品銷售、渠道零售等綜合數(shù)據(jù)來看，家電市場(chǎng)分化趨勢(shì)明顯。首先，家電各子行業(yè)增長(zhǎng)出現(xiàn)分化。xx年上半年黑白電行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的發(fā)展態(tài)勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示，在主要家電品牌中，營(yíng)收和凈利潤(rùn)在500億元以上的企業(yè)均集中在白電集團(tuán)與白電企業(yè)，其毛利率、凈利率水平都顯著高于主營(yíng)彩電業(yè)務(wù)的黑電企業(yè)。另外，白電產(chǎn)品、廚衛(wèi)電器和生活電器的整體業(yè)績(jī)和市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)情況也要好于黑電。

其次，家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價(jià)格分化。進(jìn)入xx年，智能家電概念全面爆發(fā)，產(chǎn)品高端化步伐加快，智能、節(jié)能型產(chǎn)品被業(yè)內(nèi)普遍看好，消費(fèi)者認(rèn)知度逐漸提升。彩電領(lǐng)域，智能化、高清晰、大屏幕電視產(chǎn)品成為提振市場(chǎng)的重要品類。生活類家電領(lǐng)域，變頻空調(diào)、冷暖空調(diào)、多門與對(duì)開門冰箱、滾筒洗衣機(jī)占比增加，同時(shí)智能化浪潮也正在由大家電領(lǐng)域向廚衛(wèi)電器、小家電產(chǎn)品蔓延。

(三)公司分析

1、公司的基本情況

蘇寧電器是中國(guó)3c(家電、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者，是國(guó)家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國(guó)15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。截至20xx年，蘇寧電器在中國(guó)30個(gè)省、直轄市、自治區(qū)，300多個(gè)城市擁有1000家連鎖店，80多個(gè)物流配送中心、20xx多個(gè)售后網(wǎng)點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)面積500萬平米，員工12萬名，年銷售規(guī)模突破1000億元。品牌價(jià)值455.38億元，蟬聯(lián)中國(guó)商業(yè)連鎖第一品牌。

入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強(qiáng)。

xx年2月7日，蘇寧宣布已經(jīng)通過國(guó)家郵政局快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可審核，獲得國(guó)際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可。蘇寧由此成為國(guó)內(nèi)電商企業(yè)中第一家取得國(guó)際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可的企業(yè)。xx年10月26日，中國(guó)民營(yíng)500強(qiáng)發(fā)布，蘇寧以2798.13億元的營(yíng)業(yè)收入和綜合實(shí)力名列第一。

圍繞市場(chǎng)需求，按照專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化的原則，蘇寧電器將電器連鎖店面劃分為旗艦店、社區(qū)店、專業(yè)店、專門店4大類、18種形態(tài)，旗艦店已發(fā)展到第七代。蘇寧電器采取“租、建、購(gòu)、并”四位一體、同步開發(fā)的模式，保持穩(wěn)健、快速的發(fā)展態(tài)勢(shì)，每年新開200家連鎖店，同時(shí)不斷加大自建旗艦店的開發(fā)，以店面標(biāo)準(zhǔn)化為基礎(chǔ)，通過自建開發(fā)、訂單委托開發(fā)等方式，在全國(guó)數(shù)十個(gè)一、二級(jí)市場(chǎng)推進(jìn)自建旗艦店開發(fā)。預(yù)計(jì)到20xx年，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模將突破3000家，銷售規(guī)模突破3500億元。整合社會(huì)資源、合作共贏。滿足顧客需要、至真至誠(chéng)。蘇寧電器堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向、顧客核心，與全球近10000家知名家電供應(yīng)商建立了緊密的合作關(guān)系，通過高層互訪、b2b、聯(lián)合促銷、雙向人才培訓(xùn)等形式，打造價(jià)值共創(chuàng)、利益共享的高效供應(yīng)鏈。

與此同時(shí)，堅(jiān)持創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)，拓展服務(wù)品類，蘇寧電器承諾“品牌、價(jià)格、服務(wù)”一步到位，通過b2c、聯(lián)名卡、會(huì)員制營(yíng)銷等方式，為消費(fèi)者提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的家電商品，并多次召開行業(yè)峰會(huì)與論壇，與國(guó)內(nèi)外知名供應(yīng)商、專家學(xué)者、社會(huì)專業(yè)機(jī)構(gòu)共同探討行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與合作策略，促進(jìn)家電產(chǎn)品的普及與推廣，推動(dòng)中國(guó)家電行業(yè)提升與發(fā)展。目前，蘇寧電器經(jīng)營(yíng)的商品包括空調(diào)、冰洗、彩電、音像、小家電、通訊、電腦、數(shù)碼，八個(gè)品類(包括自主產(chǎn)品)，上千個(gè)品牌，20多萬個(gè)規(guī)格型號(hào)。

2、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)

近日，蘇寧電器發(fā)布xx年第三季度報(bào)表，季報(bào)顯示，公司今年三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-104125.20萬元，同比增長(zhǎng)-266.47%，每股收益-0.14元，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比上期下跌266.47%。

3、行業(yè)地位

(四)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)

9月底，蘇寧會(huì)員規(guī)模達(dá)到 1.55億。9月份公司移動(dòng)端訂單數(shù)量占比達(dá)到 24%。

物流服務(wù)響應(yīng)時(shí)效持續(xù)提升，改善用戶體驗(yàn)：截至 9 月底公司在全國(guó) 23 個(gè)城市物流基地投入運(yùn)營(yíng)，13 個(gè)在建，24 個(gè)完成土地簽約儲(chǔ)備。小件商品自動(dòng)分揀倉(cāng)庫(kù)項(xiàng)目已在部分城市投入使用，9月份物流服務(wù)妥投率達(dá)到了 99.7%。

員工持股計(jì)劃體現(xiàn)公司未來發(fā)展信心：共 1,089名員工參加，購(gòu)買數(shù)量占總股本的 0.83%，購(gòu)買均價(jià) 8.63元/股，高于當(dāng)下股價(jià)。

發(fā)展趨勢(shì)

公司預(yù)計(jì)：xx年全年業(yè)績(jī)凈虧損 10.41~11.91 億元，(隱含 4 季度凈虧損進(jìn)一步收窄至 0~1.5億元)。需要注意的是，該數(shù)據(jù)并未考慮公司以部分門店物業(yè)為標(biāo)的資產(chǎn)開展創(chuàng)新型資產(chǎn)運(yùn)作模式，通過監(jiān)管部門審批最終落地后可能帶來的超過 13 億的稅后凈收益。

二、技術(shù)面分析

一、形態(tài)分析：

頭肩頂

如圖顯示的是一個(gè)頭肩頂形態(tài)，形成了一個(gè)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，股價(jià)將下跌。圓圈處為賣點(diǎn)。

二、指標(biāo)分析

macd指標(biāo)。diff 由下向上突破 dea,形成金叉，又 diff 與 dea 均為正值,即都在零軸線以上時(shí),大勢(shì)屬多頭市場(chǎng),diff 向上突破 dea,可作買。此為買點(diǎn)。

根據(jù)macd指標(biāo)，xx年12月12日diff與dea均在零軸線以上，說明此股票日后仍為上漲態(tài)勢(shì)。

三、投資結(jié)論

用以上的各種方法綜合的了解了蘇寧電器的股票走勢(shì)得出了如下的一些結(jié)論：

首先業(yè)績(jī)下降較大，轉(zhuǎn)型短期不暢短期難見效果。再者，民營(yíng)銀行申請(qǐng)困局是造成前期大跌的主因。就目前而言，主力已經(jīng)撤退，從報(bào)告看股東人數(shù)359000戶，這是非常大的，只能說明一個(gè)問題，主力已經(jīng)出貨，散戶接盤套牢。短期不要碰這個(gè)股票。如果買了也不要急著補(bǔ)倉(cāng)，待大盤企穩(wěn)再補(bǔ)不遲。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇八

1.影響股票價(jià)格因素：

1.通貨膨脹。在通貨膨脹之初，公司、企業(yè)的房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等固

定資產(chǎn)賬面價(jià)格因通貨膨脹而水漲船高，物價(jià)上漲不但使企業(yè)存貨能高價(jià)售出，而且使企業(yè)從以往低價(jià)購(gòu)入的原材料上獲利，名義資產(chǎn)增值與名義盈利增加，自然會(huì)使公司、企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)格上漲。同時(shí)，預(yù)感到通貨膨脹可能加劇的人們，為保值也會(huì)搶購(gòu)股票，刺激股價(jià)短暫上揚(yáng)。然而，當(dāng)通貨膨脹持續(xù)上升一段時(shí)間以后，它便會(huì)使股票價(jià)格走勢(shì)逆轉(zhuǎn)，并會(huì)給投資者帶來負(fù)效益，公司、企業(yè)資產(chǎn)虛假增值顯露出來，新的生產(chǎn)成本因原材料等價(jià)格上升而提高，企業(yè)利潤(rùn)相應(yīng)減少，投資者開始拋出股票，轉(zhuǎn)而尋找其他金融資產(chǎn)保值的方式，所以這些都將使股票市場(chǎng)需求萎縮，供大于求，股票價(jià)格自然也會(huì)顯著下降。嚴(yán)重的通貨膨脹還會(huì)使投資者持有的股票貶值，拋售股票得到的貨幣收入的實(shí)際購(gòu)買力下降。

2.銀行存貸款利率。一般來說，銀行利率上升，股票價(jià)格下跌，反之亦然。其原因主要有兩個(gè)方面：第一，人們持有金融資產(chǎn)的基本目的，是獲取收益，在收益率相同的情況下，他們則樂于選擇安全性較高的金融工具，在通常情況下，銀行儲(chǔ)蓄存款的安全性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票投資，所以，一旦銀行存款利率上升，資金就會(huì)從證劵市場(chǎng)流出，從而使證劵投資需求下降，股票價(jià)格下跌，投資收益率因此減少；第二：銀行貸款利率上升以后，信貸市場(chǎng)貨幣緊縮，企業(yè)資金流動(dòng)不暢，利息成本提高，生產(chǎn)發(fā)展與盈利能力都會(huì)隨之削弱，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，造成股票市場(chǎng)價(jià)格下跌。

3匯率因素。一是本國(guó)貨幣升值有利于以進(jìn)口原材料為主從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，不利于產(chǎn)品主要面向出口的企業(yè)，因此投資者看好前者，看淡后者，這就會(huì)引發(fā)股票價(jià)格的漲落。二是對(duì)于貨幣可以自由兌換的國(guó)家來說，匯率變動(dòng)也可能引發(fā)資本的輸出與輸入，從而影響國(guó)內(nèi)貨幣資金和證劵市場(chǎng)供求狀況。

4宏觀經(jīng)濟(jì)。

5社會(huì)、政治因素。

6市場(chǎng)因素。

7金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)與公司的籌集資金的方式有關(guān)。我們通常通過觀察一個(gè)公司的資金結(jié)構(gòu)來估量該公司的股票的金融風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)中貸款和債券比重小的公司，其股票金融風(fēng)險(xiǎn)低；貸款和債券比重大的公司，其股票金融風(fēng)險(xiǎn)高。股份公司只有在支付了所有債務(wù)利息以及到期的本金以后，才能對(duì)股東支付股息。公司的銷售產(chǎn)品和勞務(wù)所得的全部收入減去工資、折算、材料等所有營(yíng)業(yè)開支之后所剩余的部分，是公司的營(yíng)業(yè)收入。從營(yíng)業(yè)收入中再減去稅款和必要的金融支出，例如支付給銀行和其他債權(quán)人的利息，剩余部分才是可用于股息支付的收入。由于這一收入被用于股息支付，并且對(duì)于投資者對(duì)公司股票價(jià)格的判斷很大，因此它的大小和易變程度在決定股東的收益率方面很重要。如果一個(gè)公司的全部資本都是通過發(fā)行股票來籌集的，則它沒有利息支出。而對(duì)于任何采用舉債方式籌集部分資金的公司，由于必須支付利息，因此其營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)將引起股東凈收入的更大的變動(dòng)。

8經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于公司的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理方面的問題造成公司收入的變動(dòng)而引起的股票投資者收益的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的程度因公司而異。取決于公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，某些行業(yè)的收入很容易變動(dòng)，因而很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。由于公司的收益和現(xiàn)金流量是緊緊依賴于其收入，因而易變的收入將導(dǎo)致收益和現(xiàn)金的不確定。當(dāng)公司收入突然下降時(shí)由于普通股持有者在進(jìn)行資金分配時(shí)排在最后，他們會(huì)遭受重大損失。與公司債券持有者相比，普通股票持有者處于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)大的多的地位。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)情況不秒，收入迅速下降時(shí)，公司在支付債務(wù)利息和到期本金后，可用于支付股息的收益已所剩無幾，從而導(dǎo)致股東所得股息減少或沒有股息，與此同時(shí)，股票的市場(chǎng)價(jià)格一般也會(huì)隨之降低，使股東蒙受雙重?fù)p失。

9流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于將資產(chǎn)變成現(xiàn)金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定性。一種股票在不作出大的價(jià)格讓步的情況下賣出的困難越大，則擁有該種股票的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大。在流動(dòng)市場(chǎng)上交易的各種股票當(dāng)中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)差異很大，有些股票極易脫手，市場(chǎng)可在與前一交易相同的價(jià)格水平上吸收大批量的該種股票交易。一些股票投資者可輕而易舉的賣出，在價(jià)格上不引起任何波動(dòng)，而另一些股票在投資者急著要將它們變現(xiàn)時(shí)很難脫手，忍痛賤賣，在價(jià)格上作出很大犧牲。當(dāng)投資者打算在一個(gè)沒有什么買主的市場(chǎng)上將一種變現(xiàn)時(shí)，就會(huì)掉進(jìn)流動(dòng)性陷阱。

10操作性風(fēng)險(xiǎn)。在同一個(gè)證劵市場(chǎng)上，對(duì)待同一家公司的股票，不同投資者投資的結(jié)果會(huì)出現(xiàn)截然不同的結(jié)果，有的盈利豐厚，有的虧損累累，這種差異很大程度上是因?yàn)橥顿Y者不同的心理素質(zhì)與心理狀態(tài)、不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)、不同的操作技巧造成的。

11利率變動(dòng)。利率變動(dòng)，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導(dǎo)致證劵需求變化而導(dǎo)致證劵價(jià)格變動(dòng)的一種風(fēng)險(xiǎn)。利率下調(diào)證劵價(jià)格上升；相反，利率上調(diào)，價(jià)格隨之下跌。

12物價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。也稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，指的是物價(jià)變動(dòng)影響證劵價(jià)格的變動(dòng)。這里有兩種情況：一種是一些重要物品(電、煤、油等)價(jià)格的變動(dòng)，從而影響大部分產(chǎn)品的成本和收益；另一種是那個(gè)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)。一般來說，在物價(jià)指數(shù)上漲時(shí)，貨幣貶值，人們會(huì)覺的買債券吃虧了，而引起債券價(jià)格下跌。但是，股票卻是一種保值手段，因?yàn)閾碛衅髽I(yè)資產(chǎn)的象征，物價(jià)上漲使企業(yè)資產(chǎn)也會(huì)隨之增值。因此，物價(jià)上漲也常常引起股價(jià)上漲。另一方面，特別是煤、電、油上漲時(shí)使企業(yè)成本增加，這是投資股票也不免會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。不過總的來說，物價(jià)上漲，債券價(jià)格下跌，股市則會(huì)興旺。

13市場(chǎng)本身各種因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。證劵市場(chǎng)瞬息萬變，直接影響供求關(guān)系，包括政治局勢(shì)動(dòng)蕩、貨幣供求緊縮、政府干涉金融市場(chǎng)，投資大眾心理波動(dòng)以及大投資者興風(fēng)作浪等，都可以使股票市場(chǎng)掀起軒然大波。就拿上海股市來說，1991年6月前批跌不振，持股人眼看自己手中的股票價(jià)值不但沒有增加，股票反而跌進(jìn)票面以下，對(duì)股市毫無興趣；擁有資金者面對(duì)行情持續(xù)處于跌勢(shì)，也不愿貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，造成進(jìn)出均少，盡管上市股票不過區(qū)區(qū)幾千萬元，仍然供過于求。7月以后，在外地投資者的影響下，加之浦東開發(fā)等重大項(xiàng)目的興奮作用，上海股市大振，大眾心理起了根本變化，幾千萬元股票變得大大供不應(yīng)求?？梢哉f絕大部分人都在意料之外，因?yàn)槠渲杏性S多無法預(yù)測(cè)的偶然因素。換言之，投資者若在6月投資股市，盡管價(jià)格很低，卻會(huì)碰到很多難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)，正因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)大，獲利機(jī)會(huì)也高，到10月，股價(jià)就翻了兩番。

14企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面具有的風(fēng)險(xiǎn)。指上升公司因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇九

1．資產(chǎn)構(gòu)成狀況表

2．本周買進(jìn)/賣出證券記錄

（1）買進(jìn)

（2）賣出

（3）本周收市持有證券明細(xì)帳

3．本周買進(jìn)（賣出）證券的原因分析。

鳳凰傳媒：1、經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型和深化改革在時(shí)代大前提下，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展大繁榮是必然趨勢(shì)，發(fā)展重點(diǎn)所在。

2、近年來，隨著經(jīng)濟(jì)在迅速發(fā)展，人均收入水平的提高，刺激文化需求的不斷提高，從而促使文化產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，傳媒行業(yè)也由此處于快速成長(zhǎng)階段，發(fā)展勢(shì)頭較猛。

3、傳媒行業(yè)現(xiàn)在發(fā)展加快，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，同行業(yè)并購(gòu)促使企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入綜合階段，再另一方面同樣促進(jìn)傳媒行業(yè)在發(fā)展。

4、隨高新技術(shù)行業(yè)的發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)傳媒行業(yè)在需求也在不斷激增，同樣使傳媒行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈不斷延長(zhǎng)。

啟明信息：在互聯(lián)網(wǎng)普及的背景下，在線教育正展現(xiàn)出蓬勃的生命力。根據(jù)未來5年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，我國(guó)在線教育行業(yè)年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)31.7%，其中移動(dòng)端在線教育年復(fù)合增長(zhǎng)52%。據(jù)天拓咨詢估計(jì)，我國(guó)在線教育目前市場(chǎng)規(guī)模在1000億元左右，2017年在線教育市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3000億元左右，在線教育產(chǎn)業(yè)有望迎來黃金發(fā)展期，行業(yè)龍頭企業(yè)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇。在利好消息刺激下，在線教育有望迎來持續(xù)性炒作行情，投資者可短線關(guān)注。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇十

開展黨性分析工作，有利于保持黨員先進(jìn)性，解決黨員隊(duì)伍存在的一些問題，提高黨組織的創(chuàng)造力.凝聚力和戰(zhàn)斗力，能幫助我們更好的銘記光榮歷史，了解學(xué)習(xí)黨的思想理論，服務(wù)人民。

黨性是一個(gè)政黨固有的本性，是階級(jí)性最高和最集中的表現(xiàn)。黨性具有鮮明的時(shí)代特征，他是千百萬共產(chǎn)黨員為了完成黨在各個(gè)時(shí)期的任務(wù)，英勇奮斗，忘我犧牲，開拓進(jìn)取實(shí)踐的升華。中國(guó)共產(chǎn)黨是中國(guó)工人階級(jí)的先鋒隊(duì)，中國(guó)人民和中華民族的先鋒隊(duì),是中國(guó)特色社會(huì)主義事業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)核心，代表中國(guó)先進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展要求,代表中國(guó)先進(jìn)文化的前進(jìn)方向，代表中國(guó)最廣大人民的根本利益，黨的最高理想和最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)共產(chǎn)主義。建設(shè)有中國(guó)特色的社會(huì)主義及實(shí)現(xiàn)共產(chǎn)主義偉大理想，需要全國(guó)各族人民的努力，共產(chǎn)黨員必須全心全意為人民服務(wù)，在國(guó)家號(hào)召人民需要時(shí)不惜犧牲個(gè)人的一切。共產(chǎn)黨員應(yīng)該是中國(guó)工人階級(jí)有共產(chǎn)主義覺悟的先鋒戰(zhàn)士，但是我作為一個(gè)預(yù)備黨員，在組織的教育培養(yǎng)下仍舊有許多不足，必須進(jìn)行批評(píng)與自我批評(píng)，找出應(yīng)對(duì)策略，成為一個(gè)有能力為國(guó)家和人民做貢獻(xiàn)的人。

我的不足有以下幾個(gè)方面：

1.思想認(rèn)識(shí)不夠深刻全面。理論知識(shí)不能學(xué)以致用，不能結(jié)合實(shí)際有較深刻的理解，無法很好解決生活中的一些實(shí)際問題，這是思想最大的弊病。思想是靈魂的火花，但是缺乏實(shí)踐的思想則像轉(zhuǎn)瞬即逝的煙花一樣，不會(huì)永恒。對(duì)此今后的努力方向是繼續(xù)加強(qiáng)全面系統(tǒng)的理論學(xué)習(xí)，并運(yùn)用于解決實(shí)際問題中。一個(gè)人的力量是弱小的，但集體的力量是巨大無窮的，多多與老師同學(xué)交流溝通互相學(xué)習(xí)才是最重要的，做到博學(xué)而多思，質(zhì)疑而明辨。例如每當(dāng)遇到無法釋懷的思想問題時(shí)，我總喜歡找同學(xué)聊天，找老師探討，大家都將自己內(nèi)在的學(xué)習(xí)與思考分享出來共同進(jìn)步，但是這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，我還必須克服更多的問題。

2.對(duì)國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)大事了解不夠。作為一個(gè)大學(xué)生是應(yīng)該而且必須熱愛關(guān)心國(guó)家世界政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境等大問題，對(duì)此有自己的獨(dú)立看法和深入思考，能為國(guó)家單位獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，與時(shí)俱進(jìn)。但事實(shí)上本人在此方面的知識(shí)十分貧乏，隨著時(shí)代的發(fā)展和形勢(shì)任務(wù)的變化，黨員先進(jìn)性的側(cè)重點(diǎn)和具體要求也應(yīng)有所變化，體現(xiàn)時(shí)代要求，所以時(shí)刻要關(guān)注國(guó)家大事，做到心懷天下，做到講政治，講學(xué)習(xí)，講正氣三講齊頭并進(jìn)。

3.對(duì)同學(xué)的服務(wù)幫助遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，耐心.責(zé)任心.關(guān)心.熱心有待加強(qiáng)。合格的共產(chǎn)黨員要誠(chéng)心誠(chéng)意為人民服務(wù)，吃苦在前，享受在后，克己奉公，多做貢獻(xiàn)。有時(shí)自己在學(xué)習(xí)生活中遇到挫折就會(huì)打擊到我的熱心，有時(shí)碰到一個(gè)作風(fēng)不正屢教不改的人我會(huì)失去耐心…這些會(huì)減弱我?guī)椭说膬?nèi)在動(dòng)力。那么今后我會(huì)在增強(qiáng)自己的內(nèi)在信念.內(nèi)驅(qū)動(dòng)力方面積極努力。如多看一些相關(guān)書籍.電影，換一種積極態(tài)度面對(duì)各種人，在他們需要幫助時(shí)盡全力耐心解答，微笑面對(duì)，當(dāng)作自己的使命與快樂來進(jìn)行。正如毛主席說過：只要我們?yōu)槿嗣穹?wù)的利益堅(jiān)持好的，為人民服務(wù)的利益改正錯(cuò)的，我們這個(gè)隊(duì)伍就一定會(huì)興旺起來。

4.專業(yè)學(xué)習(xí)與能力的培養(yǎng)亟待提高。作為共產(chǎn)黨員，大學(xué)生，祖國(guó)的接班人建設(shè)者，我們必須在學(xué)習(xí)思想理論知識(shí)的同時(shí)加強(qiáng)專業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)，形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高自己應(yīng)對(duì)處理問題的能力。當(dāng)今社會(huì)結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題突出，嚴(yán)重阻礙國(guó)計(jì)民生，大學(xué)生唯有在學(xué)好專業(yè)知識(shí)的基礎(chǔ)上才能在最平凡的崗位上作出貢獻(xiàn)，才能做到個(gè)人價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的統(tǒng)一。我的專業(yè)是管理科學(xué)，很多學(xué)長(zhǎng)學(xué)姐學(xué)弟學(xué)妹都對(duì)這個(gè)專業(yè)充滿迷茫，包括我自己在內(nèi)，但是歸根結(jié)底來說還是我們的努力不夠，方法欠佳，今后會(huì)在老師同學(xué)的共同努力下找到光明道路。

5.學(xué)習(xí)工作的習(xí)慣作風(fēng)有待優(yōu)化，克服惰性與隨意性。站在計(jì)劃目標(biāo)理想的高度上把握好每分每秒，不讓不良習(xí)慣腐蝕了我的靈魂，摧毀了我的生活。積極對(duì)待并認(rèn)真做好每一件事，做到今日事今日畢，樹立強(qiáng)烈的效率觀念.時(shí)間觀念.質(zhì)量觀念，做到時(shí)時(shí)處處嚴(yán)格要求自己，不斷向理想目標(biāo)挺進(jìn)。對(duì)于黨要求的“熱情服務(wù)、微笑服務(wù)、主動(dòng)服務(wù)、耐心服務(wù)、文明服務(wù)”，“來有迎聲，問有答聲，走有送聲”，我的確是做的不夠，這將成為我今后生活中的行為準(zhǔn)則，時(shí)刻完善自己的行為。

我個(gè)人的缺點(diǎn)與不足有待不斷克服與改進(jìn)，我會(huì)時(shí)刻進(jìn)行批評(píng)與自我批評(píng)，不斷進(jìn)行自我教育.自我提高.自我完善.增強(qiáng)黨性。

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中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇十一

關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告(股票代碼：600276)關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告(股票代碼：600276)

一、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

(一)全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，在世界經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步提升，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)各異。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷擴(kuò)散和蔓延，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的空間日益縮小，控制經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、鞏固復(fù)蘇成果越發(fā)困難。全球貿(mào)易增速下滑，持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，貿(mào)易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不已，市場(chǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂加大。大宗商品市場(chǎng)高位波動(dòng)，推高了全球整體物價(jià)水平。經(jīng)濟(jì)問題與社會(huì)問題的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)一步加強(qiáng)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策運(yùn)用的復(fù)雜性加大。突發(fā)性自然災(zāi)害接踵而至，對(duì)相互依賴性很高的世界經(jīng)濟(jì)造成明顯沖擊。

(二)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)分析

受美、歐債務(wù)危機(jī)沖擊，市場(chǎng)信心動(dòng)搖，金融市場(chǎng)持續(xù)大幅波動(dòng)，大宗商品價(jià)格明顯下跌，全球制造業(yè)活動(dòng)收縮，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所惡化。2015年，我國(guó)出口、投資需求面臨下行壓力，潛在風(fēng)險(xiǎn)也在增加，預(yù)計(jì)在2015年我國(guó)出口增長(zhǎng)將難以達(dá)到今年水平，固定資產(chǎn)投資增速也將有所回落，預(yù)計(jì)消費(fèi)明年將穩(wěn)中有漲。

二、行業(yè)分析

(一)行業(yè)政策

"十二五"生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物制造、生物能源等5個(gè)方面，其中生物醫(yī)藥是"研發(fā)一批重大生物產(chǎn)品"任務(wù)的第一要點(diǎn)?？萍疾繉⑼ㄟ^科技重大專項(xiàng)、973計(jì)劃、863計(jì)劃、科技支撐計(jì)劃等進(jìn)行落實(shí)。"重大新藥創(chuàng)制"專項(xiàng)"十二五"期間，中央將下?lián)?00億元的專項(xiàng)資金以及300億元配套資金，力爭(zhēng)自主創(chuàng)制30個(gè)創(chuàng)新藥物，完成200個(gè)左右藥物大品種的改造和技術(shù)再創(chuàng)新，同時(shí)基本建成國(guó)際一流的藥物創(chuàng)新體系，培育一批企業(yè)新藥孵化基地、產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟和高新技術(shù)園區(qū)，重點(diǎn)突破20-30項(xiàng)新藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)。

(二)行業(yè)表現(xiàn)

醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質(zhì)量的重要行業(yè)，也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長(zhǎng)速度，02年以來，醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長(zhǎng)，仍處于上升趨勢(shì)。從今年醫(yī)藥板塊走勢(shì)來看，截止2015年10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢(shì)仍處于調(diào)整狀態(tài)，上半年整體走勢(shì)疲弱，處于深度調(diào)整，下半年后，醫(yī)藥行業(yè)開始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，隨著三季報(bào)的發(fā)布，走出一波較好的走勢(shì)。雖然近期看，醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落，但整體上仍然保持30%左右的增長(zhǎng)速度?；趪?guó)家政策的一貫性，通過研究《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展"十一五"規(guī)劃》《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)、和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》、《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等文件，我們作出以下展望：

1)、從行業(yè)趨勢(shì)看，我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)將發(fā)生"規(guī)模擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)集中、產(chǎn)業(yè)升級(jí)"的趨勢(shì)。國(guó)家會(huì)在政策上提供保障，如規(guī)則設(shè)計(jì)、稅收減免、專項(xiàng)資金扶持、融資渠道開拓、市場(chǎng)環(huán)境培育、人才隊(duì)伍建設(shè)等。除了國(guó)家產(chǎn)業(yè)基金外，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入生物制藥領(lǐng)域也是另外的重要方式，提供從vc/pe融資到ipo的政策便利，催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展。

2)從治療領(lǐng)域上看，國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展針對(duì)惡性腫瘤、心腦血管、免疫缺陷等疾病的藥物開發(fā)，和針對(duì)傳染病的新型疫苗研發(fā)。3)從藥物開發(fā)方向看，基因工程藥物、抗體藥物將是重中之重。新型疫苗、診斷試劑等也會(huì)是國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)的領(lǐng)域。4)國(guó)家將扶持的也許不僅局限于狹義的生物藥，還包括小分子化藥、創(chuàng)新中藥等也會(huì)受到政策支持。創(chuàng)新能力強(qiáng)的制藥企業(yè)將在"十二五"中獲得新的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)然，我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍面臨許多挑戰(zhàn)，如研發(fā)投入低、自主創(chuàng)新能力不強(qiáng)、成果轉(zhuǎn)化慢、企業(yè)規(guī)模小且分散等，這都是投資者在進(jìn)行投資時(shí)值得關(guān)注的。

三、公司分析

(一)公司簡(jiǎn)介

江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年，2000年在上海證券交易所上市，股票代碼600276，是國(guó)內(nèi)最大的抗腫瘤藥和手術(shù)用藥的研究和生產(chǎn)基地，目前是國(guó)內(nèi)最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一。2015年被國(guó)家科技部評(píng)定為"中國(guó)抗腫瘤藥物技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟"的牽頭單位；2015年在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)選中，公司名列第一；同年，公司以第一名身份入選中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的"國(guó)內(nèi)最佳研發(fā)產(chǎn)品線"。2015年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入37、5億元，利稅15億元，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均比去年同期有大幅增長(zhǎng)。恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥、手術(shù)用藥、內(nèi)分泌治療藥、心血管藥及抗感染藥等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，并逐步形成品牌優(yōu)勢(shì)，其中抗腫瘤藥銷售已連續(xù)7年在國(guó)內(nèi)排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)12%以上，手術(shù)用藥銷售也名列行業(yè)前茅。公司年生產(chǎn)能力達(dá)到片劑15億片，針劑1億支，軟袋大輸液1000萬袋，口服液1000萬瓶，膠囊1億粒，軟膏1000萬支。公司所有劑型均已通過了國(guó)家gmp認(rèn)證。另有4個(gè)原料藥通過美國(guó)fda認(rèn)證。美國(guó)fda官員已于2015年7月到公司進(jìn)行了制劑的認(rèn)證檢查，其中注射劑的認(rèn)證是我國(guó)首次接受fda認(rèn)證，為打造恒瑞醫(yī)藥國(guó)際性品牌凝聚輝煌。幾年來，公司先后承擔(dān)了4項(xiàng)國(guó)家863計(jì)劃重大科技專項(xiàng)項(xiàng)目、9個(gè)項(xiàng)目列入國(guó)家"重大新藥創(chuàng)制"專項(xiàng)，12項(xiàng)國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，7項(xiàng)國(guó)家星火計(jì)劃項(xiàng)目，23項(xiàng)國(guó)家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品項(xiàng)目及數(shù)十項(xiàng)省級(jí)科技攻關(guān)項(xiàng)目，公司共申請(qǐng)了近180項(xiàng)發(fā)明專利，其中60項(xiàng)全球?qū)＠?pct專利)，有1個(gè)創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市，另有8個(gè)創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段，多個(gè)創(chuàng)新藥正申請(qǐng)臨床，恒瑞醫(yī)藥正努力實(shí)現(xiàn)在重點(diǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新和國(guó)際水平接軌。為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得主動(dòng)權(quán)，公司建立并完善了遍及全國(guó)的銷售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，擁有一支3000多人的銷售隊(duì)伍。擁有十幾個(gè)年銷售額過億元以及5億元以上的品牌產(chǎn)品。公司還積極拓展美國(guó)、歐洲、印度、南美等國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)，擴(kuò)大出口渠道。

(二)公司近況

2015年12月17日(美國(guó)時(shí)間12月16日)，江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國(guó)食品藥品管理局(fda)通知，公司生產(chǎn)的伊立替康注射液通過美國(guó)fda認(rèn)證，獲準(zhǔn)在美國(guó)上市銷售。伊立替康注射液通過美國(guó)fda認(rèn)證，使公司成為國(guó)內(nèi)第一家注射液通過美國(guó)fda認(rèn)證的制藥企業(yè)。恒瑞醫(yī)藥將積極推動(dòng)伊立替康注射液在美國(guó)銷售，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)進(jìn)一步加速推進(jìn)其它制劑產(chǎn)品通過美國(guó)fda和歐盟認(rèn)證，并實(shí)現(xiàn)銷售。

(三)發(fā)展前景

注射劑認(rèn)證，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心。

1、國(guó)內(nèi)首次通過fda注射劑認(rèn)證，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心。fda對(duì)注射劑生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定要求極嚴(yán)，此次是自2015年華海藥業(yè)首次通過口服制劑fda認(rèn)證后，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國(guó)際場(chǎng)上再次升級(jí)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認(rèn)證工作，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)在2015年建設(shè)完畢。伊力替康全球仿制藥市場(chǎng)處于高速成長(zhǎng)期。

2、伊力替康全球仿制藥市場(chǎng)處于高速成長(zhǎng)期。該產(chǎn)品是抗癌領(lǐng)域一線用藥，是輝瑞的原研藥，2015-2015年全球?qū)＠懤m(xù)到期。因?yàn)槭强拱╊I(lǐng)域的注射劑型，進(jìn)入門檻很高。在2015年專利到期后，全球仿制藥銷售額持續(xù)增長(zhǎng)，2015年超過2億美元，首次超過輝瑞的原研藥(見圖表1)。恒瑞從2015年開始開展產(chǎn)品的fda制劑認(rèn)證工作，體現(xiàn)了公司在制藥領(lǐng)域的全球眼光。目前公司已與美國(guó)市場(chǎng)藥品代理龍頭合作，開展伊立替康在美國(guó)的銷售工作。

3、制劑出口將成為長(zhǎng)期發(fā)展重點(diǎn)之一。公司注射劑生產(chǎn)線通過fda認(rèn)證意義重大，為制劑出口將成為長(zhǎng)期發(fā)展重點(diǎn)之一后續(xù)產(chǎn)品開展fda認(rèn)證工作積累了經(jīng)驗(yàn)，后續(xù)產(chǎn)品主要是抗腫瘤類，按時(shí)間排序主要有奧沙利鉑、來曲唑、多西他賽等，此前公司已取得了這些產(chǎn)品的原料藥dmf文號(hào)(見圖表2)。當(dāng)前美國(guó)正面嚴(yán)重的藥品短缺問題，主要品種即是抗腫瘤領(lǐng)域，隨著公司未來anda品種增加，有望打開美國(guó)市場(chǎng)，制劑出口將成為公司中長(zhǎng)期發(fā)展的重點(diǎn)。

4、通過認(rèn)正由助于"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)招標(biāo)中對(duì)制藥公司的研、通過認(rèn)正由助于"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢(shì)。發(fā)能力和產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)注越來越高，和海外注冊(cè)認(rèn)證有利于獲得高定價(jià)難度提升，fda通過fda認(rèn)證獲取招標(biāo)定價(jià)格優(yōu)勢(shì)的模式將會(huì)日益被采納。當(dāng)前公司伊力替康國(guó)內(nèi)銷售額不到oshancao2億元，預(yù)計(jì)取得認(rèn)證后將陸續(xù)提升各地招標(biāo)價(jià)格，憑借"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

5、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。公司近年來大力投資的恒瑞。豪森產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。園明后年將逐步投產(chǎn)，打破造影劑和電解質(zhì)大輸液產(chǎn)品定位產(chǎn)能瓶頸，獲得高速增長(zhǎng)。認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助。

6、fda認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助。近年來公司大力投入研發(fā)得到了各類政府補(bǔ)助，此次通過fda認(rèn)證，符合近年來發(fā)改委等部門鼓勵(lì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級(jí)的發(fā)展方向，有助于得到更多激勵(lì)，推動(dòng)未來的創(chuàng)新發(fā)展。

(四)財(cái)務(wù)分析

1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)\日期凈利潤(rùn)(萬元)

8、7721、3310、8053、29

57、4025、5311、1365、96

1、9721、2110、2027、77

凈資產(chǎn)收益率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為6、56%，而公司最近一期凈資產(chǎn)收益率為16、73%遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此值，且最近四年公司該指標(biāo)均大于此值，反映了公司盈利能力較強(qiáng)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為28、23%，而公司最近一期凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率雖僅為19、25%，當(dāng)從上表我們不難看出，隨著公司營(yíng)銷模式的轉(zhuǎn)變，該指標(biāo)從2015年的57、40%跌至2015年的8、77%。而2015年該指標(biāo)迅速漲至19、25%，增長(zhǎng)速度之快，放映了增長(zhǎng)能力較強(qiáng)，前景較好。資產(chǎn)負(fù)債比率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為61、76%，而公司最近一期資產(chǎn)負(fù)債比率僅為12、27%，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于行業(yè)平均值，放映了公司負(fù)債較少，償債壓力小。凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為-60、87%，而公司最近一期凈利潤(rùn)現(xiàn)金含量為64、43%，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于行業(yè)平均值，放映了公司收益質(zhì)量良好，現(xiàn)金流動(dòng)性較強(qiáng)。

2、可比公司估值

總股本(人民幣)ep

1，124

1，124

1，124

1，124

1，124

0、59

0、64

0、80

1、00

1、30

我們預(yù)計(jì)2015年公司將再次迎來業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況，我們預(yù)測(cè)

2015/2015/2015年eps分別是0、80/1、00/1、30元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)p/e分別是37、5_/30_/23_，2015年最后一批限制性股票激勵(lì)將解禁，部分重磅新產(chǎn)品也將在2015年開始推向市場(chǎng)，公司研發(fā)潛能釋放，公司將迎來新一輪快速增長(zhǎng)。

四、技術(shù)分析

(一)大盤后市研判(2015、02、22)大盤后市研判(2015、02、22)

繼昨天大盤出現(xiàn)下探回升式走勢(shì)后，指數(shù)今日早盤圍繞半年線進(jìn)行震蕩，午后在各類題材股的活躍下，放量沖擊2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。市場(chǎng)呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)，買盤活躍，個(gè)股普漲僅有少數(shù)下跌。截止收盤滬指報(bào)收于2403點(diǎn)，上漲0、95%。;深成指報(bào)收于9862點(diǎn)，上漲1、72%;兩市合計(jì)成交217億元，成交量較昨天放大三成左右。板塊方面：除銀行板塊外各大板塊均有上漲，券商、地產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前。技術(shù)面，股指整體還運(yùn)行在上升的趨勢(shì)當(dāng)中，今日還上穿了上升楔形的上軌，表現(xiàn)出一定強(qiáng)勢(shì)，在突破2400點(diǎn)后有雖然一定的獲利盤回吐但在做多熱情下影響不大。但對(duì)于現(xiàn)階段形勢(shì)，我們認(rèn)為只要短期趨勢(shì)未發(fā)生轉(zhuǎn)向，仍保持謹(jǐn)慎做多的思路。操作上：在短期趨勢(shì)未轉(zhuǎn)變的前提下，仍以持股為主，適當(dāng)減持近期漲幅較大且存在調(diào)整壓力的個(gè)股。對(duì)于減持后的倉(cāng)位可以買進(jìn)底部的未大幅上漲的低價(jià)超跌股，充分利用資金，把短線行情做足，倉(cāng)位控制在五成左右，果斷了解手中調(diào)整壓力較大的籌碼。個(gè)股分析(恒瑞醫(yī)藥股票代碼：600276目前股價(jià)：27、00)

(二)形態(tài)及技術(shù)指標(biāo)分析

1、形態(tài)分析頭肩頂：從長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)來看，該股票從2015年3月至今基本上完成頭肩頂形態(tài)的"左肩""頭"按目前趨勢(shì)來看，后市出現(xiàn)"右肩"是大概率事件。而在此段趨勢(shì)內(nèi)，已形成兩個(gè)比較標(biāo)準(zhǔn)的頭肩頂形態(tài)，、2015年3月到2015年10月，股指走出了復(fù)合型頭肩頂，13-14(1)元為它的頸線，正是股指突破該頸線形成強(qiáng)力支撐，后市股指走出了一波向上趨勢(shì)，最高時(shí)股價(jià)為42、79元。2015年2月至今股指也走出了一波復(fù)合型頭肩頂，(2)而前期支撐位27、50為它的頸線，不過就今天的走勢(shì)來看，頸線并未對(duì)它形成有效支撐，預(yù)計(jì)后市股指會(huì)加速下探。下降通道：根據(jù)近期(2015年1月24日至今)走勢(shì)，連接該區(qū)間內(nèi)的各個(gè)低點(diǎn)，再做該段連線的平均線，即可得到一個(gè)通道線，而該通道線也反映出目前股指正位于向下趨勢(shì)中。支撐線：根據(jù)2015年1月25日的高點(diǎn)和2015年7月2日的低點(diǎn)連接起來，我們可以得到一個(gè)支撐線，且該支撐線與下降通道線在股價(jià)為23、14時(shí)有一個(gè)較強(qiáng)支撐。2、技術(shù)指標(biāo)移動(dòng)平均線(ma)(1)就目前走勢(shì)來看，股指已跌破5日均線，且5日線與10和60：日線均已形成死叉，20日線與60日線也已形成死叉。(2)短期均線(5日、10日、20日)均有明顯向下趨勢(shì)，而中長(zhǎng)期均線(60日、120日、250日)趨勢(shì)并不明朗。指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(macd)：目前dif和def均為負(fù)值，反映了目前市場(chǎng)為空頭市場(chǎng)，且兩者均已跌破0軸線，不過兩者并未有明顯相交趨勢(shì)。隨機(jī)指標(biāo)(kdj)(1)k、d的取值低于20，且j值小于0位于超賣區(qū)，：(2)不過kdj目前反彈趨勢(shì)并不明顯，且三者無明顯相交趨勢(shì)。

五、結(jié)論

從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來看，我們建議投資者可長(zhǎng)期持有該股票，而考慮當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面及該股的近期表現(xiàn)，在投資策略上，建議投資者多以波段為主，正如前面我們所提到的當(dāng)股票在23、14元企穩(wěn)時(shí)，是一個(gè)很好的介入時(shí)機(jī)，以及后市投資者可重點(diǎn)關(guān)注該股票"頭肩頂"形態(tài)的形成，在次過程中投資者也能尋求到一些好的投資機(jī)會(huì)。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇十二

近段時(shí)期以來，隨著股市持續(xù)走牛，許多單位的辦公電腦屏幕總停留在大盤走勢(shì)圖上。最新的一項(xiàng)調(diào)查資料顯示，有的人表示自己所在單位有人在上班時(shí)間炒股——“股市牛了，辦公室熊了”是當(dāng)今一些機(jī)關(guān)單位的真實(shí)寫照。

調(diào)查顯示：辦公室一族涉足股市

專家：一味打壓并不可取

王小姐就職于武昌一家咨詢公司，自從她聽朋友勸告拿出2萬元積蓄投身股市后，就成了“辦公室炒股族”。一到九點(diǎn)半開市，王小姐便打開股票系統(tǒng)，緊緊盯著股票的一舉一動(dòng)，下午3點(diǎn)才“意猶未盡”地收工。而最新的一項(xiàng)調(diào)查表明，有近一半的辦公室一族參與炒股，更有1/3人員說“周圍的同事幾乎都在炒股”。

中等收入是主力

根據(jù)最近的一項(xiàng)調(diào)查，辦公室炒股者占受訪者的46%。針對(duì)“您周圍同事有炒股的嗎”這一問題，竟有九成以上的受訪者表示“有”，更有1/3的受訪者表示“周圍的同事幾乎都在炒股”。

股市牛氣沖天，吸引越來越多的白領(lǐng)投身其中。“全公司的人都在談?wù)摴善??！痹谝恢髽I(yè)工作的謝先生坦言，為了和同事、客戶有共同話題，他上月開戶成為新股民。

連日來，記者采訪了多位白領(lǐng)股民，他們坦言，炒股已成為辦公室時(shí)下最熱門的話題。

“我炒股是受到了同事們的影響?！痹谇舐氈薪楣救温毜牧_小姐說，和謝先生一樣，她投身股市基本與賺錢無關(guān)，只是為了和同事們有更多的共同話題。

羅小姐說，許多朋友都已變身股民，“現(xiàn)在，我與朋友談?wù)摰脑掝}幾乎全和股票有關(guān)。碰見別人的第一句話也是問‘你的股票漲了嗎’?”

另外，調(diào)查結(jié)果顯示，在受訪的股民中，月薪在3000元以下的約占60%，普通員工占65%。由此可見，中等收入人群是進(jìn)軍股市的主力軍，這也折射出中國(guó)股市散戶漸成主力的生態(tài)。同時(shí)，股民的行業(yè)分布和地域分布分散，無論是企業(yè)、廠礦還是政府機(jī)關(guān)、事業(yè)單位，都可以找到股民們的身影。

42%受訪者：炒股只是調(diào)劑

面對(duì)沖天的牛市，手頭的工作又該如何處理呢?

被問及“如何看待工作與炒股之間的關(guān)系”時(shí)，45%的受訪者表示對(duì)工作沒有負(fù)面影響，甚至有的調(diào)查者認(rèn)為會(huì)對(duì)工作產(chǎn)生促進(jìn)作用。同時(shí)，42%的受訪者明確表示炒股只是工作的調(diào)劑，38%的受訪者稱股市是對(duì)工作的有益補(bǔ)充。

調(diào)查中，有兩個(gè)有趣的假設(shè)性問題，充分體現(xiàn)了工作與股市的微妙關(guān)系。當(dāng)問及“若您是股民，公司明令禁止上班時(shí)間炒股，您會(huì)請(qǐng)假或短期休假來炒股嗎”，超過66%的受訪者旗幟鮮明地說“不會(huì)”;而當(dāng)被問及“若公司禁止上班時(shí)間炒股，是否會(huì)委托基金或?qū)I(yè)人員幫您運(yùn)作”時(shí)，約有46%的股民表示“會(huì)”。

對(duì)此，歐陽暉分析，人們總有趨利避害的心理，當(dāng)有機(jī)會(huì)獲得意外收入時(shí)，一般不愿意錯(cuò)過;當(dāng)不穩(wěn)定的炒股影響到穩(wěn)定的工作時(shí)，大多數(shù)人會(huì)選擇更為穩(wěn)妥的工作。

“禁股令”是否當(dāng)立

關(guān)注股市多了，上班心情常會(huì)變化。有不少企業(yè)的負(fù)責(zé)人反映，股票漲了，員工的心情明顯變好，一旦股票大跌，很多員工就不能按時(shí)完成任務(wù)。為此，一些公司使出了“大棒”，禁止員工在工作時(shí)間炒股。

但對(duì)此，不少人力資源主管卻表現(xiàn)出了兩難的情緒，他們表示，炒股和上班玩游戲、煲電話粥不一樣，明令禁止炒股就是擋人財(cái)路，不但得罪人，而且也未必有效。但炒股確實(shí)影響了上班質(zhì)量，甚至影響了那些不炒股、認(rèn)真工作的人，很難辦。

武漢錦繡人才管理顧問有限公司總經(jīng)理黃春燕表示，一味打壓未必有效，完全放縱也非老板所愿。她建議管理者對(duì)辦公室炒股現(xiàn)象，宜疏不宜堵。比如，在工作之余安排一些理財(cái)培訓(xùn)，提供一些投資理財(cái)方法，可能會(huì)更得人心。

辦公室炒股可能外泄信息

途徑一：電腦鍵盤輸入賬號(hào)

途徑二：用辦公室電腦炒股

在辦公室炒股，對(duì)于股民自己的賬戶安全也構(gòu)成了威脅。因?yàn)殡娔X多人共用，再加上您可能忘記關(guān)閉交易系統(tǒng)，都會(huì)使自己的核心信息處境堪憂。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇十三

近日，李開復(fù)與citron（香櫞）掀起隔空罵戰(zhàn)?！叭松鷮?dǎo)師”被逼變成“打假斗士”，“股評(píng)機(jī)構(gòu)”演化成“過街老鼠”，被唱衰的企業(yè)紛紛群起攻之。

憤怒的“人生導(dǎo)師”

9月4日，創(chuàng)新工場(chǎng)創(chuàng)始人、被業(yè)界稱為“人生導(dǎo)師”的李開復(fù)在微博、知乎，以及他自己特意建立的上分別貼出了一封公開信，以及61位聯(lián)合署名的高管名單，號(hào)召中國(guó)的企業(yè)家們共同抵制香櫞。

盡管此前李開復(fù)也曾在微博發(fā)起萬人抵制天津衛(wèi)視《非你莫屬》的活動(dòng)，但他最后僅僅是要求得到節(jié)目組的尊重和道歉。相比之下，這一次，李開復(fù)真的急了。

8月27日，李開復(fù)又貼出一篇文章《中國(guó)概念股做空者——打假還是造假？》，針對(duì)citron在3天前發(fā)布的一份做空奇虎360、做多搜狐的報(bào)告《奇虎進(jìn)軍搜索，將搜狐推上舞臺(tái)》，他列舉了7條質(zhì)疑。此后又連續(xù)發(fā)布多篇文章，對(duì)香櫞進(jìn)行逼問。

于此同時(shí)，他聯(lián)合了國(guó)內(nèi)60多位企業(yè)家、投資人、創(chuàng)業(yè)者共同對(duì)付香櫞，譴責(zé)其“為私利誤導(dǎo)美國(guó)投資者，惡意做空中國(guó)概念股”。

然而，直到此時(shí)，國(guó)內(nèi)了解香櫞和安德魯·萊福特到底是何方神圣的人，幾乎廖廖無幾。

熱衷于在媒體上頻頻曝光的萊福特給自己的定位是：專門曝光那些在某種程度上誤導(dǎo)投資者的上市公司，挖掘上市公司內(nèi)幕，同時(shí)做空相關(guān)股票。最近6年里，已經(jīng)有20多家中國(guó)概念股遭到香櫞的狙擊，包括新東方、東南融通、恒大地產(chǎn)等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)。其中15家股價(jià)跌幅超過66%，7家被迫退市。而其最近一次的成功操作是在今年6月，香櫞用一份57頁(yè)的報(bào)告給香港上市的中國(guó)房地產(chǎn)巨頭恒大地產(chǎn)當(dāng)頭一棒——?jiǎng)倓偝蔀閺V州新地王的恒大地產(chǎn)，市值一夜之間蒸發(fā)了近80億港幣。

“香櫞的報(bào)告并不能說是特別嚴(yán)謹(jǐn)?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰你y行業(yè)分析人士在仔細(xì)研究了香櫞對(duì)恒大地產(chǎn)和奇虎的報(bào)告后表示。以香櫞的恒大報(bào)告為例，這是香櫞寫得最有殺傷力的報(bào)告之一，雖然有不少能作為“硬貨”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但卻不夠嚴(yán)謹(jǐn)，而且有不少夸大；更多時(shí)候，萊福特更善于煽動(dòng)投資者的感情，比如在關(guān)于恒大的分析報(bào)告中，列舉了大量國(guó)內(nèi)征地、強(qiáng)拆甚至是居民維權(quán)的照片。

而對(duì)奇虎360，香櫞更是從2011年11月起，連續(xù)發(fā)布了7次做空?qǐng)?bào)告?！袄铋_復(fù)的憤怒是可以理解的?！痹撊耸勘硎?。實(shí)際上，香櫞的做法是國(guó)外證券交易中典型的賣空手法——當(dāng)某種股票價(jià)格看跌時(shí)，股票投資者從經(jīng)紀(jì)人手中借入該股票拋出，等以后該股票價(jià)格確實(shí)如投資者所料下跌時(shí)，股票投資者再以較低的價(jià)格買進(jìn)股票歸還經(jīng)紀(jì)人，從而賺取中間差價(jià)。

“有一份國(guó)外的報(bào)告顯示，香櫞通過做空恒大收入不菲，所以在奇虎360的股票評(píng)級(jí)上，萊福特也一定會(huì)如法炮制，但從去年11月1日起，盡管香櫞不斷做空，奇虎360的股票卻一直在漲，這必定會(huì)給萊福特帶來不少損失，可能也是他不斷做空奇虎360的原因之一?！痹撊耸空f。

除了“打假”之外，李開復(fù)也表示，這么做也是為了自身考慮，因?yàn)閯?chuàng)新工場(chǎng)孵化的眾多項(xiàng)目必然會(huì)選擇海外上市。

這是個(gè)很現(xiàn)實(shí)的理由，也符合國(guó)內(nèi)投資者的利益，聯(lián)名信中與李開復(fù)站在一起的不乏徐小平、閻炎、薛蠻子等大牌投資人。但在記者采訪中，卻遇到一些“尷尬”：聯(lián)系的數(shù)位投資人中，無論是位列聯(lián)名信的還是未在其中的，似乎都不愿意過多談?wù)摯耸?，有人甚至冷漠地甩下一句“這事跟我沒關(guān)系”。

揭發(fā)原罪 反向收購(gòu)

“李開復(fù)打這場(chǎng)仗，理由方面我不覺得有多充分。”終于有一位知名投資人士x先生愿意接受采訪，他反復(fù)強(qiáng)調(diào)必須匿名進(jìn)行?！捌鋵?shí)在成熟股市上，做空機(jī)構(gòu)與上市企業(yè)一直會(huì)打架，這很正常。盯著中概股的也不只香櫞一家，只不過香櫞犯了低級(jí)錯(cuò)誤，才被揪住?！?/p>

x先生表示，香櫞本身就是一家以做空為主業(yè)的商業(yè)機(jī)構(gòu)，有時(shí)“耍點(diǎn)手段”也很正常，但前提是做空機(jī)構(gòu)在國(guó)外是合法的，而他也相信成熟市場(chǎng)的投資人也并非如李開復(fù)說的那樣缺乏信息來源，在未經(jīng)謹(jǐn)慎驗(yàn)證的情況下就輕信外界的報(bào)告?！艾F(xiàn)在這個(gè)局面，說到底是之前那些不規(guī)范公司造成的，現(xiàn)在的中概股得為之前的‘原罪’還債。”

這個(gè)“原罪”在李開復(fù)的聲明中也出現(xiàn)了。他承認(rèn)很多企業(yè)被做空是“咎由自取”，由于急于到海外上市，大部分企業(yè)都會(huì)選擇“借殼上市”的方式，然后造成了一系列問題。

借殼上市的金融學(xué)術(shù)語是“反向收購(gòu)”，其本身并不違法，而是屬于公司合并的一種正常形式，在美國(guó)已經(jīng)有很長(zhǎng)的歷史，是股票上市的一種捷徑。一個(gè)典型的反向收購(gòu)一般由兩個(gè)交易步驟組成。一是買殼交易，非上市公司股東以收購(gòu)上市公司股份的形式，絕對(duì)或相對(duì)地控制一家已經(jīng)上市的股份公司；二是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易，上市公司收購(gòu)非上市公司從而控制非上市公司的資產(chǎn)及營(yíng)運(yùn)。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇十四

新入市，有很多要學(xué)的東西，我先給你總結(jié)出14條必須要熟記于心的規(guī)定，但若犯一條，后果很嚴(yán)重，你信不信我反正信了，不開玩笑了，這14條軍規(guī)一定要盡自己最大能力理解，并且遵守，我告訴你，你也要把這14條金玉良言告訴你的朋友圈子!這樣才能一起快樂的玩耍!

1.永遠(yuǎn)不要相信經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于股市的預(yù)測(cè)。當(dāng)然，如果他們的預(yù)測(cè)停留在純哲學(xué)或周易的范疇，還是可以認(rèn)真看一看的，它可以為你提供一些茶余飯后的談資。

3.如果你不知道每年的什么時(shí)候發(fā)布年報(bào)、什么時(shí)候召開股東大會(huì)決定分紅，唯一的辦法就是趕緊補(bǔ)課，因?yàn)槟且馕吨星椤?/p>

4.如果你的目標(biāo)是收益10%，這很容易做到，如果你的目標(biāo)是讓自己的股票價(jià)格翻一番，那你最好清醒一下：來，中國(guó)股市中打算翻一番的人，一般的結(jié)果都是賠得一塌糊涂;而真正翻了一番的人，在入市時(shí)并沒有奢望賺很多錢。

5.當(dāng)你開始賺到錢時(shí)，當(dāng)你出手越來越彪悍時(shí)，要及時(shí)意識(shí)到：你最危險(xiǎn)的時(shí)候到了。這個(gè)時(shí)刻一般發(fā)生在新股民入市的第一個(gè)月，而你要記住的事實(shí)是：大部分新股民第一個(gè)月都是賺錢的，因此，你不要以為自己擁有特別的天賦。保持如履薄冰的心態(tài)吧，因?yàn)槟愕哪_下確實(shí)只是薄冰。

6.股市存在一天，莊家就會(huì)存在一天。散戶和莊家的關(guān)系就像羚羊與獅子，雙方在對(duì)立統(tǒng)一中構(gòu)成草原的生態(tài)。股市離開誰都會(huì)變味，你只要確保自己不是那只跑得最慢的羚羊就足夠了。但千萬別因此而高興的太早，因?yàn)楹芸赡?，你確實(shí)就是那只跑得最慢的。

7.永遠(yuǎn)不要相信長(zhǎng)線投資。這里是中國(guó)股市，沒有人知道三年以后會(huì)變成什么樣，想想三年前就相信這句話了。除非你確認(rèn)自己的神經(jīng)中樞足夠粗壯，堅(jiān)韌到能使你等到秋收的那一天，否則，適度節(jié)制你的欲望才是最重要的。因?yàn)槟闶切鹿擅?，不是巴菲特?/p>

8.永遠(yuǎn)不要同時(shí)關(guān)注超過30只股票。1個(gè)新股民同時(shí)關(guān)注30只股票的結(jié)局，和1個(gè)男人同時(shí)娶30個(gè)妻子的下場(chǎng)不會(huì)有任何區(qū)別。

9.無論這只股票的價(jià)格今天跌了多少，也永遠(yuǎn)不要把你全部的錢一次投入。因?yàn)?，你永遠(yuǎn)不知道，明天股價(jià)是不是會(huì)繼續(xù)下跌。坐以待斃的感覺絕對(duì)是新股民最不幸的開端。

10.永遠(yuǎn)保持你的賬戶上有40%的現(xiàn)金，那是你應(yīng)付突如其來的暴跌時(shí)唯一的彈。沒有這些彈，暴跌時(shí)你只能站在天臺(tái)上跳下去。

11.如果你不幸買入一只股票后，它還在繼續(xù)下跌，那么，當(dāng)?shù)^10%時(shí)，你要考慮的不是賣出，而是繼續(xù)買入，和絕大部分人往相反的方向跑。當(dāng)然，這一條只在牛市有效，而未來的一年恰好屬于牛市。在股市里反敗為勝不是傳說，但需要一點(diǎn)狡猾和對(duì)資金的合理調(diào)度，以及牛市大行情的支撐。

12.當(dāng)你決心成為股民的那一刻，勇于承擔(dān)責(zé)任就是你的義務(wù)，虧了不要怪社會(huì)與政府，因?yàn)槟阗嶅X的時(shí)候從來沒有想過感謝他們。

13.不要試圖去搶基金經(jīng)理們的飯碗。你只需要踏踏實(shí)實(shí)地研究行業(yè)排名與每股收益，從中“發(fā)現(xiàn)”上市公司的投資價(jià)值。這遠(yuǎn)比“發(fā)掘”公司的投資價(jià)值更為實(shí)際——那是基金經(jīng)理們的活兒。

14.不要去研究mscd指標(biāo)理論、波浪理論、三線開花理論等等。這些書要么是美國(guó)人寫的，要么就是已經(jīng)虧損得退出股市的人寫的。如果你已經(jīng)學(xué)會(huì)了，那永遠(yuǎn)只把這些技術(shù)指標(biāo)作為參考，而不是依據(jù)。k線圖與成交量圖，是你唯一的技術(shù)必修課。

散戶實(shí)戰(zhàn)必讀：操作股票的六大陋習(xí)

一、不愿止損

狠不下心來止損才是導(dǎo)致散戶們50%、60%甚至70%虧損的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

二、盲從“股神”和專家

記得在去年八月以后行情大好的時(shí)候，無論家門口的小區(qū)還是周圍的社交圈子，到處都充斥著帶有傳奇色彩的“帶頭大哥”。這些股票“帶頭大哥”無論到了哪，身后都有著虔誠(chéng)的跟隨者。除此之外，各式各樣的“股神”，專家輪番粉墨登臺(tái)。然而僅僅半年過去，這些“股神”都失去了蹤影。不注重自己的學(xué)習(xí)而盲從偶像，股民被自己牽進(jìn)了死胡同。

所以炒股一定要有自己的方法，并且在實(shí)戰(zhàn)中不斷完善自己的方法，不斷進(jìn)步。如果只是聽別人推薦股票，自己就傻傻地買進(jìn)去，怎么死的都不明白。

三、頻繁抄底

“跌跌不休”的行情在很多人來看是慘烈的，但在另一類人眼中，蘊(yùn)含著無窮大的`機(jī)會(huì)。進(jìn)場(chǎng)抄底沒有問題，問題是底兒到底在哪?4000點(diǎn)的時(shí)候抄了一次底，3500再抄，3000點(diǎn)又抄，有多少人明明都已經(jīng)凈身出貨，卻抵制不住抄底的誘惑，重新陷入深淵。

四、弱勢(shì)滿倉(cāng)

有人算了一筆賬，如果去年拿10萬入場(chǎng)，獲50%收益后離場(chǎng)，則資金增至15萬。但倘若將這15萬全部投入，按低于今年大盤指數(shù)跌幅的40%計(jì)算，資金變成9萬，但如果將先前收益5萬元取走，依舊按10萬元進(jìn)場(chǎng)，縮水后資金變?yōu)?萬，加上原來的收益5元，總資產(chǎn)為11萬，整個(gè)下來仍有1萬的收益。

可是很多人還是沒有能抵制住以小搏大的誘惑，在慢慢熊市中賠上了身家性命，只能守著日漸縮水的資產(chǎn)不忍割肉，更難受的是，即使將來看到了底部，也沒法再抄底了。

五、扭曲價(jià)值投資

價(jià)值投資和長(zhǎng)期持有是不少新股民在大牛市中學(xué)到的一招?？墒乾F(xiàn)在，這“招兒”卻頻頻不靈了。

有的股民光看到公司發(fā)展前景好，或者股價(jià)低就貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，美譽(yù)其名“價(jià)值投資”，到頭來栽了跟頭。其實(shí)價(jià)值投資的前提條件有兩個(gè)：一是上市公司的基本面良好，二是股票價(jià)格被低估。這兩個(gè)條件相輔相成，缺一不可。

六、缺乏投資原則

什么是周期性股票，什么是高成長(zhǎng)股票，什么是價(jià)值投資，什么是技術(shù)分析，這類股民通通用不著。以為炒股就像買白菜那樣簡(jiǎn)單，到處尋求小道消息，道聽途說是這類人的炒股方法。結(jié)果白折騰了大半年。

其實(shí)相對(duì)于別的投資者，這類股民的前途更為堪憂。前者無論使用什么方法，即使失敗了也能從中學(xué)到知識(shí)，而對(duì)于后者而言，沒有找到通往股票知識(shí)的道路，就意味著永遠(yuǎn)在原地踏步。

中國(guó)科傳股票分析報(bào)告篇十五

1、影響股票價(jià)格因素：

1、通貨膨脹。在通貨膨脹之初，公司、企業(yè)的房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等固

定資產(chǎn)賬面價(jià)格因通貨膨脹而水漲船高，物價(jià)上漲不但使企業(yè)存貨能高價(jià)售出，而且使企業(yè)從以往低價(jià)購(gòu)入的原材料上獲利，名義資產(chǎn)增值與名義盈利增加，自然會(huì)使公司、企業(yè)股票市場(chǎng)價(jià)格上漲。同時(shí)，預(yù)感到通貨膨脹可能加劇的人們，為保值也會(huì)搶購(gòu)股票，刺激股價(jià)短暫上揚(yáng)。然而，當(dāng)通貨膨脹持續(xù)上升一段時(shí)間以后，它便會(huì)使股票價(jià)格走勢(shì)逆轉(zhuǎn)，并會(huì)給投資者帶來負(fù)效益，公司、企業(yè)資產(chǎn)虛假增值顯露出來，新的生產(chǎn)成本因原材料等價(jià)格上升而提高，企業(yè)利潤(rùn)相應(yīng)減少，投資者開始拋出股票，轉(zhuǎn)而尋找其他金融資產(chǎn)保值的方式，所以這些都將使股票市場(chǎng)需求萎縮，供大于求，股票價(jià)格自然也會(huì)顯著下降。嚴(yán)重的通貨膨脹還會(huì)使投資者持有的股票貶值，拋售股票得到的貨幣收入的實(shí)際購(gòu)買力下降。

2、銀行存貸款利率。一般來說，銀行利率上升，股票價(jià)格下跌，反之亦然。其原因主要有兩個(gè)方面：第一，人們持有金融資產(chǎn)的基本目的，是獲取收益，在收益率相同的情況下，他們則樂于選擇安全性較高的金融工具，在通常情況下，銀行儲(chǔ)蓄存款的安全性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票投資，所以，一旦銀行存款利率上升，資金就會(huì)從證劵市場(chǎng)流出，從而使證劵投資需求下降，股票價(jià)格下跌，投資收益率因此減少；第二：銀行貸款利率上升以后，信貸市場(chǎng)貨幣緊縮，企業(yè)資金流動(dòng)不暢，利息成本提高，生產(chǎn)發(fā)展與盈利能力都會(huì)隨之削弱，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，造成股票市場(chǎng)價(jià)格下跌。

3匯率因素。一是本國(guó)貨幣升值有利于以進(jìn)口原材料為主從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，不利于產(chǎn)品主要面向出口的企業(yè)，因此投資者看好前者，看淡后者，這就會(huì)引發(fā)股票價(jià)格的漲落。二是對(duì)于貨幣可以自由兌換的國(guó)家來說，匯率變動(dòng)也可能引發(fā)資本的輸出與輸入，從而影響國(guó)內(nèi)貨幣資金和證劵市場(chǎng)供求狀況。

4宏觀經(jīng)濟(jì)。

5社會(huì)、政治因素。

6市場(chǎng)因素。

7金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)與公司的籌集資金的方式有關(guān)。我們通常通過觀察一個(gè)公司的資金結(jié)構(gòu)來估量該公司的股票的金融風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)中貸款和債券比重小的公司，其股票金融風(fēng)險(xiǎn)低；貸款和債券比重大的公司，其股票金融風(fēng)險(xiǎn)高。股份公司只有在支付了所有債務(wù)利息以及到期的本金以后，才能對(duì)股東支付股息。公司的銷售產(chǎn)品和勞務(wù)所得的全部收入減去工資、折算、材料等所有營(yíng)業(yè)開支之后所剩余的部分，是公司的營(yíng)業(yè)收入。從營(yíng)業(yè)收入中再減去稅款和必要的金融支出，例如支付給銀行和其他債權(quán)人的利息，剩余部分才是可用于股息支付的收入。由于這一收入被用于股息支付，并且對(duì)于投資者對(duì)公司股票價(jià)格的判斷很大，因此它的大小和易變程度在決定股東的收益率方面很重要。如果一個(gè)公司的全部資本都是通過發(fā)行股票來籌集的，則它沒有利息支出。而對(duì)于任何采用舉債方式籌集部分資金的公司，由于必須支付利息，因此其營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)將引起股東凈收入的更大的變動(dòng)。

8經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于公司的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理方面的問題造成公司收入的變動(dòng)而引起的股票投資者收益的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的程度因公司而異。取決于公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，某些行業(yè)的收入很容易變動(dòng)，因而很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。由于公司的收益和現(xiàn)金流量是緊緊依賴于其收入，因而易變的收入將導(dǎo)致收益和現(xiàn)金的不確定。當(dāng)公司收入突然下降時(shí)由于普通股持有者在進(jìn)行資金分配時(shí)排在最后，他們會(huì)遭受重大損失。與公司債券持有者相比，普通股票持有者處于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)大的多的地位。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)情況不秒，收入迅速下降時(shí)，公司在支付債務(wù)利息和到期本金后，可用于支付股息的收益已所剩無幾，從而導(dǎo)致股東所得股息減少或沒有股息，與此同時(shí)，股票的市場(chǎng)價(jià)格一般也會(huì)隨之降低，使股東蒙受雙重?fù)p失。

9流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于將資產(chǎn)變成現(xiàn)金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定性。一種股票在不作出大的價(jià)格讓步的情況下賣出的困難越大，則擁有該種股票的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大。在流動(dòng)市場(chǎng)上交易的各種股票當(dāng)中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)差異很大，有些股票極易脫手，市場(chǎng)可在與前一交易相同的價(jià)格水平上吸收大批量的該種股票交易。一些股票投資者可輕而易舉的賣出，在價(jià)格上不引起任何波動(dòng)，而另一些股票在投資者急著要將它們變現(xiàn)時(shí)很難脫手，忍痛賤賣，在價(jià)格上作出很大犧牲。當(dāng)投資者打算在一個(gè)沒有什么買主的市場(chǎng)上將一種變現(xiàn)時(shí)，就會(huì)掉進(jìn)流動(dòng)性陷阱。

10操作性風(fēng)險(xiǎn)。在同一個(gè)證劵市場(chǎng)上，對(duì)待同一家公司的股票，不同投資者投資的結(jié)果會(huì)出現(xiàn)截然不同的結(jié)果，有的盈利豐厚，有的虧損累累，這種差異很大程度上是因?yàn)橥顿Y者不同的心理素質(zhì)與心理狀態(tài)、不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)、不同的操作技巧造成的。

11利率變動(dòng)。利率變動(dòng)，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導(dǎo)致證劵需求變化而導(dǎo)致證劵價(jià)格變動(dòng)的一種風(fēng)險(xiǎn)。利率下調(diào)證劵價(jià)格上升；相反，利率上調(diào)，價(jià)格隨之下跌。

12物價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。也稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，指的是物價(jià)變動(dòng)影響證劵價(jià)格的變動(dòng)。這里有兩種情況：一種是一些重要物品（電、煤、油等）價(jià)格的變動(dòng)，從而影響大部分產(chǎn)品的成本和收益；另一種是那個(gè)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)。一般來說，在物價(jià)指數(shù)上漲時(shí)，貨幣貶值，人們會(huì)覺的買債券吃虧了，而引起債券價(jià)格下跌。但是，股票卻是一種保值手段，因?yàn)閾碛衅髽I(yè)資產(chǎn)的象征，物價(jià)上漲使企業(yè)資產(chǎn)也會(huì)隨之增值。因此，物價(jià)上漲也常常引起股價(jià)上漲。另一方面，特別是煤、電、油上漲時(shí)使企業(yè)成本增加，這是投資股票也不免會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。不過總的來說，物價(jià)上漲，債券價(jià)格下跌，股市則會(huì)興旺。

13市場(chǎng)本身各種因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。證劵市場(chǎng)瞬息萬變，直接影響供求關(guān)系，包括政治局勢(shì)動(dòng)蕩、貨幣供求緊縮、政府干涉金融市場(chǎng)，投資大眾心理波動(dòng)以及大投資者興風(fēng)作浪等，都可以使股票市場(chǎng)掀起軒然大波。就拿上海股市來說，1991年6月前批跌不振，持股人眼看自己手中的股票價(jià)值不但沒有增加，股票反而跌進(jìn)票面以下，對(duì)股市毫無興趣；擁有資金者面對(duì)行情持續(xù)處于跌勢(shì)，也不愿貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，造成進(jìn)出均少，盡管上市股票不過區(qū)區(qū)幾千萬元，仍然供過于求。7月以后，在外地投資者的影響下，加之浦東開發(fā)等重大項(xiàng)目的興奮作用，上海股市大振，大眾心理起了根本變化，幾千萬元股票變得大大供不應(yīng)求?？梢哉f絕大部分人都在意料之外，因?yàn)槠渲杏性S多無法預(yù)測(cè)的偶然因素。換言之，投資者若在6月投資股市，盡管價(jià)格很低，卻會(huì)碰到很多難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)，正因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)大，獲利機(jī)會(huì)也高，到10月，股價(jià)就翻了兩番。

14企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面具有的風(fēng)險(xiǎn)。指上升公司因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)